بازار پایه فرابورس و قوانین آن چیست؟


اجرای قوانین بازار پایه فرابورس باید با رویکرد ارتقای شرکتها باشد

عضو شورای عالی بورس گفت: تغییر قوانین بازار پایه با چند ماه، کار کارشناسی بوده و یک شبه این تغییرات رخ نداده است. اجرای قوانین این بازار باید با رویکرد ارتقای شرکت‌ها در این بازار باشد و رویکرد تنبیهی و مجازات در آن کمتر مدنظر قرار گیرد.

به گزارش پایگاه تحلیل و اطلاع رسانی صبح زاگرس به نقل از فارس، شاهین چراغی عضو شورای عالی بورس در مورد قوانین بازار پایه فرابورس، گفت: متاسفانه در چند وقت اخیر هجمه‌های زیادی علیه نهاد ناظر، سازمان بورس، فرابورس و شورای عالی بورس در مورد تغییر قوانین بازار پایه شکل گرفت و این در حالی است که تمامی دوستان نسبت به تغییر قوانین هم نظر هستند.

تغییر قوانین بازار پایه چندین ماه، کار کارشناسی صورت گرفته و یک شبه این تغییرات رخ نداده است. فعالان بازار پایه معتقدند اجرای قوانین این بازار باید با رویکرد ارتقای شرکت ها در این بازار باشد و رویکرد تنبیهی و مجازات در آن کمتر مدنظر قرار گیرد.

همچنین مصطفی امید قائمی اولین مدیر عامل فرابورس و مدیرعامل شرکت سرمایه‌گذاری اهداف درباره قوانین بازار پایه عنوان کرد: نگاهی به عملکرد چندین ساله نشان می‌دهد که هر بار تصمیم بر ایجاد تغییر در مقررات بوده، هیچ‌وقت این تغییرات اساسی نبوده است و همواره قانون قبلی را با اندکی دخل و تصرف مجدد آزموده‌ایم.

وی گفت: در مورد بازار پایه مدت‌هاست باید نسبت به تغییر قوانین اقدام می‌کردیم. به نظر بنده باید از فضای ذهنی قبلی خارج شویم و در شرایط فعلی هم باید شرکتی بتواند، در بازار حضور داشته باشد که حتما بازارگردان داشته باشد. باید شرکتی پذیرش شود که سهامدار یا نهاد مالی قدرتمند داشته باشد.

به گفته وی: ضمن اینکه باید اشاره کنم مشکل فعلی لزوما به شرکت‌های حاضر در بازار پایه برنمی‌گردد و دغدغه دوستان در مورد افزایش‌های بی‌دلیل قیمتی در برخی سهم‌ها در بازارهای بالاتر و شرکت‌های بورسی تابلو اصلی هم دیده می‌شود، اما در بازار پایه باتوجه به اینکه این افزایش‌ها هیچ کدام بنیادی نیست باید مورد توجه نهاد ناظر قرار بگیرد.

به گزارش خبرگزاری فارس برخی مخاطبان سامانه «فارس من» با ثبت مطلب با عنوان «قانون جدید بازار پایه را تعلیق و ابتدا در یک یا دو نماد آزمایش کنید» عنوان کرده بودند که در جریان تصویب قوانین جدید بازار پایه نمایندگان سهامداران نبوده‌اند یا نظر آنها نادیده گرفته شده است، اما پیگیری فارس نشان داد، نظرات نمایندگان کانون سهامداران و کانون کارگزارن و نیز سهامداران ارزنده در جلسات حضور داشته و برخی مصوبات بازار پایه با توجه به نظر آنها تصویب شده است.

فرابورس چیست؟ بررسی فرابورس به زبان ساده

فرابورس چیست؟ بررسی فرابورس به زبان ساده

فرابورس بازاری برای خرید و فروش سهام و اوراق بهادار شرکت ها است که قوانین ورود به آن برای شرکت ها ساده تر از بورس اصلی است، در این مقاله شما را با فرابورس بیشتر آشنا خواهیم کرد.

فرابورس چیست؟ بررسی فرابورس به زبان ساده

فرابورس به زبان ساده

فرابورس بازاری برای خرید و فروش سهام و اوراق بهادار شرکت ها است که قوانین ورود به آن برای شرکت ها ساده تر از بورس اصلی است.

نام این بازار در ایران از معادل انگلیسی آن یعنی Over The Counter گرفته‌شده است.

بازار بورس قوانین و ساختارهایی وجود دارد که هر شرکتی قادر به ورود به آن نیست.

فرابورس نیز مانند بورس اوراق بهادار، بازاری برای داد و ستد اوراق بهادار یا سهام است و شرایط و قوانین معاملاتی ساده‌تری برای پذیرش شرکت‌ها و داد و ستد سهام دارد.

شرکت‌ها جهت ورود به بازار سرمایه مسیرهای متعددی پیش رو دارند.

برخی شرکت‌ها نیازمند مسیری بودند تا بتوانند با سرعت بیشتر و آسان‌تر وارد فضای بازار سرمایه شوند.

بنابراین محیطی به نام فرابورس ایجاد شد.

ازنظر ساختار و جایگاه قانونی مشابه بورس بوده ولی شرایط پذیرش شرکت‌ها در این حوزه آسان‌تر از بورس باشد.

برخی فرا بورس را به نام OTC می‌شناسند.

در تعریف جهانی فرابورس، سهام شرکت‌هایی که شفافیت کافی یا وضعیت سودآوری مناسب ندارند به‌صورت توافقی میان خریدار و فروشنده معامله می‌شوند.

در فرابورس سازمان بورس نظارت محدودتری بر معاملات دارد.

صرفاً برای جلوگیری از کلاه‌برداری‌ها معامله شرکت‌هایی که شرایط لازم برای ورود به بورس را ندارند در این بازار انجام می‌دهند.

فرابورس ایران از شکل اصلی خود در دنیا متمایز شده و خود در حد یک بورس فعالیت می‌کند.

به عبارتی، فرا بورس ایران صرفاً جایی برای معاملات توافقی سهام نیست و بسیاری از شرکت‌ها در این بازار حضور دارند و مشابه معاملات سهام با مکانیزم عرضه و تقاضا و به‌صورت برخط معامله می‌شوند.

همچنین تعداد قابل‌توجهی اوراق بدهی در فرابورس ایران معامله می‌شوند.

درنتیجه این شرکت را به یک بورس کامل تبدیل کرده است.

بر اساس قانون بازار اوراق بهادار مبنی بر اداره بازارهای خارج از بورس توسط نهادی متمرکز، شرکت فرا بورس ایران در سال 1387 تأسیس شد.

شرکت فرابورس ایران نیز همچون سایر بورس‌های فعال کشور با مجوز شورای عالی بورس ایجادشده و تحت نظارت سازمان بورس و اوراق بهادار قرار دارد.

فرابورس ایران کارکردهای مفید و متعددی دارد.

می‌تواند نیاز تأمین مالی بنگاه‌های اقتصادی را مرتفع سازد.

یکی از حوزه‌های مهم فعالیت فرابورس، پذیرش سهام شرکت‌های سهامی عام در فرابورس است.

ضوابط حاکم بر پذیرش شرکت‌ها در فرا بورس ایران به‌گونه‌ای است که طیف وسیعی از شرکت‌ها، قادر به احراز شرایط و پذیرش در آن هستند.

ساختار فرابورس چگونه است؟

ساختار جدید فرابورس ایران از چهار بازار تشکیل شده است.

بازار اول فرابورس:

سهام شرکت‌ها و واحدهای صندوق‌های سرمایه‌گذاری پذیرش شده و مورد معامله قرار می‌گیرند.

نوسان قیمت در این بازار 5 درصد بدون حجم مبنا است.

آخرین سرمایه ثبت شده شرکت‌های پذیرفته شده در این بازار، حداقل 10 میلیارد ریال بوده و یک سال از زمان بهره‌برداری آن‌ها گذشته و زیان انباشته ندارند.

بازار دوم فرابورس :

صرفاً شامل سهام شرکت‌های سهامی عام است.

سهام شرکت‌های زیان‌ده، تازه‌تأسیس و آن‌هایی که با افزایش سرمایه قصد تبدیل از سهامی خاص به سهامی عام دارند در بازار دوم پذیرفته می‌شود.

آخرین سرمایه ثبت شده شرکت‌های بازار دوم، حداقل یک میلیارد ریال است.

بازار پایه :

یکی از بازارهای فرابورس است که به منظور عرضه و نقل و انتقال اوراق بهادار ایجاد شده است.

شرکت‌های این بازار فرایند پذیرش را طی نمی‌کنند و به سه دسته تقسیم می‌شوند:

شرکت‌هایی که درخواست پذیرش ندارند و به دلیل الزام قانونی باید در بازار پایه درج شوند.

شرکت‌هایی که در بازار بورس ثبت شده‌اند، اما شرایط پذیرش ندارند.

شرکت‌هایی که به دلیل از دست دادن شرایط بازارهای بورس یا فرابورس، لغو پذیرش می‌شوند. مقررات ارائه اطلاعات در بازار پایه، به مراتب آسان‌تر از بازار اول و دوم است و طبعاً ریسک بیشتری نیز در این بازار وجود دارد.

طبق قوانین جدید:

شرکت‌های این بازار در سه بازار پایه زرد، نارنجی و قرمز دسته‌بندی شده‌اند و دامنه نوسان روزانه آن‌ها، به ترتیب، 3، 2 و 1 درصد است.

بازار سوم :

بازار عرضه محلی شفاف و امن برای انجام معاملات عمده آن دسته از اوراق بهاداری است شرایط یا امکان پذیرش در فرابورس را ندارند.

مزایای پذیرش در فرابورس چیست؟

به‌صورت کلی مزایای پذیرش در فرابورس را می‌توان در موارد ذیل خلاصه کرد:

معرفی شرکت به بازار

با توجه به انعکاس اخبار و قیمت سهام شرکت‌های پذیرفته‌شده در سایت رسـمی فرابـورس، رسانه‌ها و سایر پایگاه‌های اطلاع‌رسانی، نام و برند شرکت‌های حاضر در فرا بورس به‌صورت روزانـه منتشـر شـده و موجب معرفی شرکت به آحاد جامعه، سرمایه‌گذاران، مشتریان و سایر افراد ذینفع می‌شود.

تأمین مالی

مهم‌ترین کارکرد بورس‌ اوراق بهادار، امکـان تأمین مـالی ارزان‌قیمت و در دسـترس، از عمـوم مـردم و سرمایه‌گذاران است.

شرکت‌های پذیرفته‌شده در بازار اوراق بهادار علاوه بر تأمین مـالی از طریـق فـروش سهام خود، در صورت نیاز به منابع مالی جدید، امکان صدور سهام جدید و واگذاری آن به مردم را دارا هستند؛ منـابع مالی حاصل از افزایش سرمایه ارزان‌قیمت بوده و ریسک فعالیت شرکت را افزایش نمی‌دهد.

معافیت مالیاتی

شرکت‌های پذیرفته‌شده در فرا بورس ایران امکان برخورداری از معافیت مالیاتی تا 10 درصد درآمد خـود را پس از پذیرش و عرضه سهام در فرابورس دارا هستند.

شرکت‌های حاضر در بـازار پایـه از شـمول ایـن معافیت مستثنی هستند.

شفافیت اطلاعاتی

با توجه به انعکاس اطلاعات مالی شرکت‌های پذیرفته‌شده در سایت رسمی سازمان بورس و اوراق بهـادار و شرکت فرا بورس ایران و دسترسی عموم علاقه‌مندان به اطلاعات قابل‌اتکا و استانداردشده، مخاطبـان شرکت افزایش‌یافته و افراد حقیقی یا حقوقی بیشتری به سرمایه‌گذاری در شرکت ترغیب می‌شوند.

توثیق سهام

شبکه بانکی کشور، سهام شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس تهران یا فرابورس ایران را به‌عنوان دارایـی قابل‌قبول به‌منظور وثیقه گذاری و اخذ تسهیلات به رسمیت می‌شناسد؛ از ایـن رو سـهامداران عمـده و سایر سهامداران شرکت‌ها می‌توانند از طریق توثیق سهام شرکت مطبوع خود، نسبت بـه اخـذ تسـهیلات اقدام کنند.

کشف قیمت عادلانه

قیمت شناسایی‌شده در مبادلات سهام در بورس‌ها از برآیند عرضه و تقاضای سهام توسط عمـوم فعـالان بازار به دست می‌آید و قیمتی رسمی محسوب شده و مبنایی برای تعیین ارزش شرکت محسوب می‌شود.

بازار پایه فرابورس و قوانین آن چیست؟

به گزارش جام جم آنلاین به نقل از آی هدف ، یکی از پنج بازار موجود در بازار فرابورس بازار پایه است. بازار پایه برای ثبت و خرید و فروش سهام شرکت هایی است که در سازمان بورس ثبت شده اند ولی شرایط پذیرفته شدن در یکی از بازارهای بورس و فرابورس را ندارند.

انجام معاملات تا قبل از بازار پایه چگونه بود؟

عوامل و محدودیت هایی وجود دارد که باعث شده تا بعضی از شرکت های سهامی عام که شرایط پذیرش در بازار بورس را نداشتند بتوانند در بازار پایه فرابورس وارد شوند.

بیشتر بخوانید: اخبار روز خبربان

شرکت هایی که شرایط حضور در بازار بورس یا بازارهای دیگر فرابورس را ندارند میتوانند در بازار پایه فعالیت کنند. اما خرید سهام شرکتهای موجود در بازار پایه ریسک بالایی دارد و حتی شرکتهایی که باید قبلا منحل می‌شدند در این بازار حضور دارند. این بازار هم مانند بازارهای دیگر شرایط و قوانین خاص خود را دارد که در ادامه به بررسی بازار پایه چیست، نکات و قوانین مربوط به آن خواهیم پرداخت.

معامله گری در بازار پایه چگونه است؟

تمامی معاملات در بازار پایه به دو روش صورت می گیرد:

حراج پیوسته حراج تک قیمتی

روش حراج پیوسته، همانند بازار اول و دوم فرابورس خرید و فروش به صورت مستمر و فراگیر در مدت زمان جلسه معاملاتی صورت خواهد گرفت.

روش حراج تک قیمتی اکثرا در سهام شرکت هایی با نقدشوندگی پایین اجرا میشود و برخلاف روش حراج پیوسته معامله سهام فقط در یک بازه زمانی خاص بازار پایه فرابورس و قوانین آن چیست؟ در مدت زمان جلسه معاملاتی و بعد از تجزیه و تحلیل قیمت های وارد شده صورت خواهد گرفت.

شرکت ها با چه شرایطی در تابلوی زرد نارنجی و قرمز وجود دارند؟

نحوه معامله در تابلوی زرد نارنجی قرمز چگونه است؟ نحوه معاملات در تابلو زرد به صورت دو روز در هفته حراج ناپیوسته و سه روز در هفته با دامنه نوسان یک ریالی نحوه معاملات در تابلو نارنجی به صورت یک روز در هفته حراج ناپیوسته و چهار روز در هفته با دامنه نوسان یک ریالی نحوه معاملات در تابلو قرمز به‌صورت یک روز در ماه حراج ناپیوسته و در بقیه روزها با دامنه نوسان یک ریالی دامنه روزانه و دامنه حراج پایانی در سه تابلو زرد نارنجی و قرمز:

چرا شرکت‌ها نمی‌توانند به تابلو معتبرتر بروند؟

طبق قوانین به تصویب رسیده توسط مجلس و قانون‌گذار، مقام ناظر اجازه اینکه شرکتی را از بازار پایه خارج کند ندارد. هویت وجود بازار پایه ضعف قوانین حاکم بر اقتصاد کشور و ملاحظه کاری می باشد.

بسیاری از شرکت‌های ورشکسته در بازار پایه حضور دارند که شرایط آنها به صورتی بوده که باید از مدت‌ها قبل منحل می شدند، اما دلایلی مانند ضعف قوانین و ملاحظه‌کاری باعث حضور همچنانی این شرکت‌ها در بازار پایه شده است.

البته بعضی از شرکت ها از قوانین بازار پایه سواستفاده میکنند و از ارائه درست اطلاعات خودداری می‌نمایند و باعث میشود حق سهامداران ضایع شود. ممکن است در بازار پایه به علت نظارت کمتر، هیات‌مدیره یک شرکت شرایط را مناسب ببیند و چون میتواند در این بازار به نفع خود کار کند تلاشی برای حضور در بازار بالاتر نکند.

فرابورس چیست و چه تفاوتی با بورس دارد؟

لیست قیمت ارزها

بورس که در زبان فرانسوی( Bourse) نوشته می شود، در زبان فارسی به بهابازار ترجمه شده و بازاری سازمان‌یافته است که قیمت‌گذاری، خرید و فروش کالا، قرارداد آتی و اوراق بهادار در آن انجام می شود. بورس به دو نوع بورس کالا و بورس اوراق بهادار دسته بندی می‌شود. در بورس کالا، کالا و در بورس اوراق بهادار، سهام و اوراق قرضه مورد معامله قرار می ‌گیرد. هر چند کلمهٔ بورس معمولا در معنی بورس اوراق بهادار به‌کار می رود.

در این مقاله به بررسی مفهوم بورس و انواع آن می پردازیم و تفاوت های آن با فرابورس را به صورت موردی توضیح می دهیم. پس تا انتهای این مطلب همراه من باشید.

فهرست عناوین:

تاریخچه پیدایش بورس

کلمه بورس از نام خانوادگی شخصی به نام « van der Bourse» یا وان دِر بورس قرض گرفته شده که در اوایل قرن پانزدهم میلادی در ساختمانی در شهر بروژ بلژیک زندگی می کرد. شهر بروژ پتانسیل های ارزشمندی داشت تا بتواند به عنوان اولین جایگاه سرمایه گذاران اروپایی شناخته شود. در آن زمان صرافان شهر در مقابل خانهٔ وان در بورس جمع می شدند و به دادوستد کالا، پول و اوراق بهادار می‌ پرداختند. سال ها بعد این نام به کلیهٔ اماکنی که محل دادوستد پول، کالا و اسناد مالی و تجاری بودند تعلق گرفت.

طبق شواهد تاریخی، علاقه مندان به مبادله کالا و سایر سرمایه گذاری ها در مناطق مشترک برای بحث در مورد معاملات ملاقات می کردند. با گذشت زمان، معامله گران یک سازماندهی کلی پیدا کردند و فرآیند مبادله رونق بیشتری یافت و در نتیجه مبادلاتی مانند بورس نیویورک (NYSE) توسعه پیدا کرد.

جدول بازار بورس

انواع بورس

بورس کالا بازاریست که در آن کالا های معینی خرید بازار پایه فرابورس و قوانین آن چیست؟ و فروش می شوند و به‌طور منظم و دائم فعال است. در بورس کالا معمولاً مواد خام و مواد اولیه مورد معامله قرار می‌گیرد. هر بورسِ کالا را با نام همان کالایی که مورد معامله قرار می‌گیرد، نام‌ گذاری می‌کنند. مانند بورس نفت یا بورس گندم.

در بورس ارز، همان ‌طور که از اسم آن پیداست، پول ‌های خارجی خرید و فروش می شوند. این بورس در ایران فعال نیست اما در کشور های پیشرفته تر فعالیت چشمگیری دارد.

در بورس اوراق بهادار دارایی‌های مالی از قبیل سهام، اوراق مشارکت و… مورد معامله قرار می‌گیرد. در ایران، به بازار خرید و فروش اوراق بهادار که به‌طور رسمی و دائمی در محل معینی تشکیل می‌شود، «بورس اوراق بهادار» می‌گویند.

بورس اوراق بهادار تهران در سال ۱۳۴۶ و فرابورس ایران هم در ۱۹ آبان ۱۳۸۷ افتتاح شد. بورس اوراق بهادار یک بازار متشکل سرمایه ‌ایست که در آن سهام شرکت ‌های خصوصی و دولتی طبق قانون خاصی خرید و فروش می‌شود. بازار بورس از سویی محلی برای جمع ‌آوری پس‌ انداز و نقدینگی بخش خصوصی به‌ منظور انجام پروژه‌ های سرمایه‌گذاری بلندمدت بوده و از سوی دیگر یک مرجع برای افرادیست که وجوه مازاد خود را برای سرمایه‌گذاری در شرکت ‌ها به‌کار انداخته و می خواهند از آن سود ببرند. ساز و کار بورس به این صورت است که از طریق جذب و به ‌کار انداختن سرمایه‌ های راکد، حجم سرمایه‌ گذاری در جامعه را بالا می ‌برد.

در بورس مسکن، املاک و مستغلات خرید و فروش می‌ شوند. پروسه راه اندازی این بورس از سال ۱۳۹۹ در ایران شروع شده است. بورس مسکن، پنجمین بورس در ایران است.

بازار بورس انرژی از سال ۹۱ شروع به فعالیت کرده است، در این بازار حامل ‌های انرژی و اوراق بهادار بر پایه این حامل ‌ها معامله می‌ شوند. از اهداف بورس انرژی، ایجاد شفافیت در بازار، کشف قیمت دقیق حامل‌ های انرژی و رفع انحصار است. بازار بورس انرژی به بازار پایه فرابورس و قوانین آن چیست؟ دو بازار فیزیکی و مشتقه تقسیم می‌شود، افراد حقیقی از طریق بازار مشتقه می‌توانند اقدام به معامله کنند و امکان معامله در بازار فیزیکی بورس انرژی برای افراد حقیقی وجود ندارد.

انواع روش های معامله گری

  • معامله‌ گری روزانه: در این روش معاملات به‌صورت ساعتی و روزانه برای کسب سود انجام می‌شود که نیاز به تخصص و مطالعهٔ بالا دارد.
  • معامله گری بلند مدت: در روش معاملات بلندمدت، تحلیل ‌ها و هدف ‌گذاری ‌ها در بازهٔ زمانی بسیار بزرگ‌ تری مانند ۶ ماهه، یک ‌ساله و بیشتر تعیین بازار پایه فرابورس و قوانین آن چیست؟ می ‌شوند.

فرابورس

بازار فرابورس چیست؟

فرابورس مثل بورس بازاری است که در آن سهام شرکت ‌ها خرید و فروش شده و براساس عرضه و تقاضا قیمت گذاری می‌شود. فرآیند پذیرش و خرید و فروش در فرابورس راحت تر بوده و شرکت ‌‌های کوچک هم می‌توانند سهام خود را در بازار سرمایه عرضه کنند. نام این بازار در ایران از معادل انگلیسی آن over the counter گرفته شده و به همین علت به این بازار OTC هم می گویند.

فرابورس قسمتی از بازار سرمایه که زمینه ورود به بورس اوراق بهادار را ندارند یا می‌خواهند سریع ‌تر وارد بازار شوند را به صورت یکپارچه هدایت می کند. راحت ‌تر بودن شرایط پذیرش در این بازار باعث شده دوره زمانی پذیرش شرکت ‌ها کاهش یابد.

مهم ترین هدف فرابورس ایران، ساماندهی و هدایت بنگاه های اقتصادی برای تامین مالی از طریق بازار سرمایه است؛ به همین دلیل شرکت ها با احراز حداقل شرایط و در سریع ترین زمان ممکن، امکان ورود به بازار را دارند و می توانند از تمامی مزایای شرکت های پذیرفته شده در بازار اوراق بهادار بهره مند شوند.

سازمان بورس اوراق بهادار به عنوان نهاد ناظر بر فعالیت‌ های مالی و عملیاتی شرکت ‌های بورس، فرابورس و بورس کالا نظارت کامل دارد. فرابورس برای عرضه و نقل و انتقال اوراق بهادار، هفت بازار به نام ‌های بازار یک، بازار دو، بازار سه (عرضه)، بازار ابزار نوین مالی، بازار پایه و بازار شرکت‌ های کوچک و متوسط دارد که در ایران بازار یک، دو و پایه مرسوم هستند.

برای مطالعه بیشتر مقاله بررسی عرضه و تقاضادر بازار سهام را اردست ندهید.

تفاوت بازار بورس و فرابورس

به طور کلی نماد هایی که در تابلوی اول اصلی بورس عملکرد مناسب نداشته باشند به بازار دوم بورس منتقل می شوند و چنانچه در بازار دوم هم زیان ده باشند به بازار فرابورس و دو تابلوی آن یعنی اول و دوم منتقل می شوند. ولی اگر در آنجا هم ضرر رسان باشند اخراج شده و در بازار پایه معامله می شوند.

از جمله تفاوت های بورس و فرابورس عبارتند از:

  • تفاوت در تعداد بازار ها: بازار بورس اوراق بهادار یعنی همان بازار اصلی دارای دو بازار اول و دوم است که در بازار اول عملکرد و سودآوری شرکت ها مناسب است و در بازار دوم عملکرد پایین تری دارند و این در حالیست که فرابورس دارای پنج بازار است که بازار اول و دوم به شرکت هایی با سهامی عام اختصاص دارد .
  • حجم مبنا: حجم مبنا تعداد سهامی بازار پایه فرابورس و قوانین آن چیست؟ است که انتظار می رود در طول روز معامله شود و این امر بر اساس تعداد سهام یک شرکت و طبق یک معادله ای تقسیم بر تعداد روز های معاملاتی یک سال به دست می آید. اما در رابطه با نماد های فرابورسی باید گفت که حجم مبنای آن ها یک است. در ضمن این موضوع در رابطه با نماد هایی که بعد از یک مجمع، تازه بازگشایی شده اند هم صادق است .
  • میزان سرمایه ی شرکت ها: میزان سرمایه ی شرکت های بورسی به مراتب بیشتر از شرکت های فرابورسی است و معمولا نماد های فرابورسی سرمایه ای کمتر از پنجاه میلیارد دارند.
  • قوانین نظارتی و نحوه پذیرش شرکت ‌ها: روند پذیرش شرکت ‌ها در فرابوس ساده ‌تر بوده و الزامات کمتری نسبت به بورس دارد. در بورس معیار هایی مانند حداقل سرمایه ثبت شده شرکت، حداقل سهام شناور، حداقل تعداد سهامداران، حداقل سابقه فعالیت شرکت در صنعت مربوطه، مقدار زیان انباشته، نسبت حقوق صاحبان سهام به کل دارایی‌ ها و میزان سودآوری شرایط سخت گیرانه تری دارند.

آیا برای معامله در بورس و فرابورس نیاز به کد بورسی جداگانه دارم؟

در پاسخ به این پرسش باید بگوییم که سهام شرکت ‌های فرابورسی و بورسی با یک کد معاملاتی خرید و فروش می شوند و شما می‌توانید برای شروع معامله، کد بورسی خود را از کارگزاری های رسمی بگیرید.

ماجرای زیان سنگین سهامداران در بورس چیست؟

ماجرای زیان سنگین سهامداران در بورس چیست؟

درحالیکه کلیت بازار سهام حال و روز خوشی دارد، حکایت این روزهای بازار پایه متفاوت است، چندماهی می‌شود که نهاد ناظر بازار سرمایه به منظور کاهش هرچه بیشتر ریسک سرمایه‌گذاری در این بازار، قوانین مرتبط با آن را اصلاح کرده، اما درحالیکه قرار بود، این قوانین ظرف شش ماه و به مرور زمان عملیاتی شود، شرکت فرابورس اعلام کرد، این قوانین تا شهریورماه به مرحله اجرا در خواهند آمد.

به گزارش کبنا، روز چهارشنبه هفته گذشته فرابورس ایران طی اطلاعیه‌ای اعلام کرد: «به منظور راه‌اندازى تابلوهای زرد، نارنجی و قرمز بازار پایه، معاملات کلیه نمادهاى مندرج در تابلوهای الف، ب و ج در پایان جلسه معاملاتی روز چهارشنبه ۱۳ شهریور متوقف و پس از انجام عملیات فنى و انتقال به تابلوهای زرد، نارنجی و قرمز در روز دوشنبه ۲۵ شهریور مجدداً قابل معامله خواهند بود.»

این در حالیست که بر اساس اعلام مسئولان فرابورس، از ۲۵ شهریور ماه، سه تابلوی زرد، نارنجی و قرمز در بازار پایه فرابورس ایجاد خواهد شد که هر هفته برای هر یک از این تابلوها ‏یک حراج معاملاتی در روز دوشنبه از ساعت ۱۲ تا ۱۲:۳۰ صورت می پذیرد. دامنه نوسان در حراج پایانی در تابلوی زرد ۶ درصد، تابلوی نارنجی ۴ درصد و ‏تابلوی قرمز ۲ درصد خواهد بود. اما در بقیه روزهای معاملاتی هفته و نیز در روز دوشنبه تا قبل از ساعت ۱۲ دامنه نوسان در ‏تابلوی زرد ۳ درصد، تابلوی نارنجی ۲ درصد و تابلوی قرمز یک درصد خواهد بود و مبنای نوسان‌های اعلام شده قیمت پایانی ‏روزهای دوشنبه هر هفته است.‏

تغییر قوانین بازار پایه فرابورس؛ ماجرای زیان سنگین سهام‌داران از چه قرار است؟


صف فروش سنگین نمادهای بازار پایه
در این‌راستا و بعد از اطلاعیه فرابورس، طی معاملات روز گذشته (شنبه۹ شهریور) و چهارشنبه هفته گذشته در اکثر نمادهای بازار پایه صف فروش سنگین به وجود آمد که در مقابل نیز خریداری برای این سهم‌ها وجود نداشت، که این امر منجر به ثبت کاهش ۱۰ درصدی قیمت‌ها در یک روز شد.

همچنین قرار بود قوانین اصلاح شده بازار پایه ظرف شش ماه و به مررو زمان اجرایی شوند، اما به‌ یکباره با اعلام شرکت فرابورس این قوانین ظرف سه هفته به مرحله اجرا در خواهد آمد که این موضوع وضعیت بازار پایه را بسیار بغرنج کرده بود، بطوریکه اکثر نمادهای این بازار در دوروز معاملاتی گذشته حداکثر کاهش را تجریه کرده‌اند.

در چنین شرایطی اعتراض سهامداران شرکت‌های بازار پایه بلند شد، آن‌ها اعتقاد داشتند، با توجه به اینکه این قوانین جدید یکباره اجرایی شده، این امر به ایجاد صف سنگین فروش‌های تا روز چهارشنبه هفته جاری که قرار است نماد‌ها متوقف شود، منتهی خواهد شد، بنابراین در این باره باید چاره ای اندیشیده شود.

در واکنش به این امر، امیر هامونی مدیرعامل فرابورس روز گذشته در نشست خبری خود اعلام کرد: «دامنه نوسان در تابلو‌های بازار پایه از امروز یکشنبه «دهم شهریورماه» تا چهارشنبه «سیزدهم شهریورماه» یعنی پیش از بسته شدن نماد‌های بازار پایه، ۳ درصد خواهد بود.»

هامونی پیرامون نمایش یا عدم نمایش سفارش‌های خرید و فروش عنوان کرد: «ما در جلسات متعدد با کارشناسان و فعالان بازار سرمایه تصمیم گرفتیم روش‌های معاملاتی را تدریجی اجرایی کنیم. بر این اساس در حالی که در دستورالعمل بازار پایه نوشته شده که مظنه رقبا باید پنهان باشد؛ چیزی که در بازار‌های جهانی هم شاهد آن هستیم و در پیش‌گشایش بازار است، اما ما تصمیم گرفتیم این روند را تدریجی اعمال کنیم. شاید این پروسه ۶ ماه طول بکشد که بتوانیم عمق مظنه را کاهش دهیم.»

تغییر قوانین بازار پایه فرابورس؛ ماجرای زیان سنگین سهام‌داران از چه قرار است؟


دو دلیل کاهش حداکثری قیمت سهام شرکت‌های بازار پایه
فردین آقا بزرگی کارشناس بازار سرمایه با اشاره به اینکه تنها علت عرضه‌های سنگین روز چهارنشبه هفته گذشته و هچنین دیروز در بازار پایه اخبار مربوط به اصلاح قوانین نبود، اظهار داشت: «نمادهای بازار پایه از روزهای قبل نیز رشدهای ۱۰ درصدی را تجربه کردند، به بیان دیگر از یک طرف اخبار مربوط به اجرای اصلاح قوانین بر روی عرضه‌های سنگین تاثیرگذار بود و از طرف دیگر هم رشدهای اخیر نمادها آن‌ها را در آستانه اصلاح قیمت قرار داده بود.»

وی افزود: «با اجرای قوانین جدید دیگر شاهد نوسان‌گیری در بازار پایه نخواهیم بود و ریسک‌پذیری این بازار کنترل خواهد شد، همچنین با اجرای این قوانین نقدینگی از بازار پایه خارج خواهد شد و به سمت بورس و فرابورس سرازیر می‌شود، چرا که عملا دیگر بازار پایه به دلیل کاهش دامنه نوسان جذابیتی برای فعالان بازار نخواهد داشت.»

این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به اینکه در حال دامنه نوسان سه تابلوی بازار پایه ده درصد است، گفت: «با اصلاح قوانینی که صورت گرفت دامه نوسان‌ها بسیار کاهش یافته، این در حالیست که در بورس نیز، ابتدا دامنه نوسان‌ها یک درصد بود که بعد به مرور زمان افزایش یافت و به پنج درصد امروز رسید.»

آقا بزرگی اضافه کرد: «در ابتدا که قرار بود قوانین در اردیبهشت ماه اجرایی شود، با مذاکراتی که با سازمان بورس و شرکت فرابورس صورت گرفت، جلساتی با حضور فعالان بازار برای اصلاح قوانین جدید نیز صورت گرفت و ما نظرات خود را در مورد قوانین جدید بازار پایه به مسئولان اعلام کردیم.»

قوانین جدید بازار پایه محدودیت زاست
وی در پاسخ به این پرسش که قرار بود قوانین جدید ظرف شش ماه و به صورت تدریجی اجرایی شود، اما در حال حاضر در کمتر از 20 روز قوانین دید بازار پایه اجرایی خواهد شد، گفت: «بنده در کل با اصلاح قوانین فعلی بازار پایه موافق هستم، اما در مورد اجرای این قوانین، در ابتدای سال قرار بود اجرایی شود، اما با توجه به مسائلی که وجود داشت، قرار بر این شد طی یک بازه شش ماه و به مرور زمان این قوانین جدید به مرحله اجرا در آید.»

این کارشناس بازار سرمایه با بیان اینکه بنده با هرگونه محدودیت در نظام عرضه و تقاضا در بازار سرمایه مخالف هستم،گفت: «یکسری از قوانینی که در حال حاضر در بازار پایه وضع شده محدودیت‌زا است و دلیل آن هم به خاطر عدم شفافیت در فعالیت شر‌کت‌های حاضر در این بازار است، در این راستا با اجرایی شدن قوانین جدید باید به مرور زمان و با اصلاح وضعیت شرکت‌ها این محدودیت‌ها نیز کم شود.»

آقا بزرگی بیان کرد: «با توجه به قوانین جدید بازار پایه شرکت‌های بازار پایه با محدویت‌های مضاعفی نسبت به شرکت‌های بورس و فرابورس با آن‌ روبرو خواهند بود، آن هم به خاطر عدم درج صورت‌های مالی، زیان‌ده بودن آن‌ها، عدم برگزاری مجامع و. است، که باعث شده آن‌ها در پر ریسک‌ترین تابلوی معاملاتی بازار سهام قرار بگیرند.»

این کارشناس بازار سرمایه همچنین در پاسخ به این پرسش که آیا روند عرضه‌های سنگین در بازارپایه با توجه به اصلاح قوانین در هفته جاری و برچیدن تابلوهای الف، ب و ج ادامه خواهد داشت: «به اعتقاد بنده از فشار عرضه‌های سنگین در هفته پیش‌رو به مرور زمان کاسته خواهد شد.»

ماجرای زیان سنگین سهامداران در بورس چیست؟

یثم رادپور کارشناس بازار سرمایه نیز با اشاره به اینکه با کاهش دامنه نوسان لزوما ریسک پذیری کاهش پیدا نمی‌کند، اظهار داشت: باید این سوال را از مسئولان سازمان بورس پرسید بر چه اساس و مبنایی، این قانون را وضع کردند که با کاهش دامنه نوسان، ریسک پذیری کاهش می‌یابد، مستندات این امر از کجا نشات می‌گیرد، از سویی سازمان بورس قیم سهام‌داران نیست که تصمیماتی اینچنینی اتخاذ می‌کند.

وی افزود: همچنین وظیفه سازمان بورس این نیست که باید و بگوید ریسک پذیری بازار پایه می‌بایست کاهش یابد، بلکه بازار پایه فرابورس و قوانین آن چیست؟ آن‌ها باید اطلاع رسانی انجام دهند مبنی بر این که بازار پایه با این ریسک‌ها مواجه است و سرمایه‌گذاران و سهام‌داران را با وضعیت بازار پایه آشنا کنند، نه اینکه با ایجاد محدودیت در دامنه نوسان اقدام به تغییر در وضعیت بازار کنند.

کارشناس بازار سرمایه اضافه کرد: این موضوع که مسئولان بازار سرمایه فکر می‌کنند، با کاهش دامنه نوسان، ریسک‌پذیری نیز پائین می‌آید، اینطور نیست، بلکه در بلند مدت با کنترل دامنه نوسان ریسک‌پذیری افزایش پیدا می‌کند و این موضوع در اکثر تحقیقات مرتبط با بازار سرمایه اثبات شده است./فرارو



اشتراک گذاری

دیدگاه شما

اولین دیدگاه را شما ارسال نمایید.