تاثیر ریسک نقدینگی بر بازار سهام


بازار سهام اين روزها به شرايطي دچار شده که حتي وفادارترين معامله‌گران هم به بازار پشت کرده‌اند. روز چهارشنبه، چهارم آبان‌ماه در آخرين روز معاملاتي هفته يک ريزش سنگين ديگر را به ثبت رساند و با 26 هزار و 22 واحد کاهش، در ارتفاع يک ميليون و 241 هزار واحدي قرار گرفت. شاخص هم‌وزن هم با 8 ‌هزار و 310 واحد کاهش به 361 هزار و 357 واحد و شاخص قيمت با چهار هزار و 961 واحد افت به 215 هزار و 742 واحد رسيد. شاخص بازار اول، 23 هزار و 484 واحد و شاخص بازار دوم، 38 هزار و 723 واحد افت را ثبت کردند. روز قبل از آن هم شاخص بيش از 10 هزار واحد ريزش کرده بود و روز قبل تر هم همين طور. اين هفته بورس کلا يک روز سبز نداشت. با اين روند سقوط شاخص به کانال پايين تر هم چندان دور از انتظار نيست.
به گزارش کبنا روزنامه آرمان امروز نوشت: ياس و نااميدي در روز پاياني معاملات اين هفته به اندازه‌اي بود که تعدادي از سهامداران و معامله‌گران بورس در تالار حافظ تحصن کردند. البته بورس طي دو سال اخير بارها و بارها شاهد تحصن‌ها و اعتراض‌هاي سهامداران بوده ولي جز اسامي مسئولاني که هر از چندي استعفا مي‌دهند يا به ندرت برکنار مي‌شوند چيزي در اين بازار تغيير نکرده است. اين که چرا وضعيت بازار بهتر نمي‌شود را مي‌توان از اظهارات کارشناسان اين بازار درک کرد اما يک نکته مسلم است؛ اين که هر بار بورس به ابهامات و بي‌ثباتي هاي اقتصادي و غيراقتصادي واکنش نشان مي دهد، يک رئيس قرباني اين وضعيت مي‌شود اما با تغيير رئيس هم چراغ بازار از قرمز به سبز تغيير رنگ نمي‌دهد. بورس بعد از استعفاي شاهپور محمدي که جهش هاي متوالي قيمت سهام در زمان او آغاز شد و معتقد بود بايد جلوي اين جهش هاي غير واقعي را گرفت ديگر روي آرامش نديده و به گردابي تبديل شده که اکنون عشقي در صف قرباني شدن در آن ايستاده است. زمزمه استعفاي عشقي در روزهاي اخير بارها در بازار پيچيده اما او اين شايعات را تکذيب کرده و گفته است پاي مسئوليت خود مي ايستد. بايد منتظر ماند و ديد رئيس بورس تا کجا خواهد توانست پاي بازاري بايستد که نگاهش بيش از تصميمات درون تالار به اتفاقات و تصميمات خارج از تالار دوخته شده است.
ابهامات برطرف نشدني و تصميمات جزيره اي؛ آفت بورس
آنچه مسلم است اين که تصميمات جزيره‌اي نمي‌تواند سبب بهبود شرايط بازار شود و همچنين نمي‌تواند تغيير روند بازار را در پي داشته باشد. از طرفي شرايط تکنيکال و فاندامنتال بازار هم به گونه‌اي نيست که کفي براي آن متصور باشيم.
ضمنا با توجه به وجود برخي ابهام‌ها در اقتصاد کشور، نمي‌توان انتظار داشت شاخص بورس دچار تغيير و تحولي شديد و يا سقوطي چشمگير شود اما در صورت ايجاد تغييرات چشمگير و هدايت نقدينگي به سمت بازار سرمايه، پول‌هاي بسيار خوبي روانه سهم‌ها شده و شاهد تغيير چشمگير در نحوه معاملات خواهيم بود. ابهام نرخ ارز، بدبيني نسبت به تصميمات اتخاذ شده و وجود کسري در بودجه که هميشه گريبانگير کشور بوده، باعث شده بازار روند منفي را طي کند و چشم‌انداز روشني بين اهالي بازار وجود نداشته باشد.

معاملات الگوريتمي تنها مشکل بازار نيست
يک کارشناس بازار سرمايه در پاسخ به اين پرسش که توقف بازارگردان‌ها و معاملات الگوريتمي مي‌تواند به کاراتر شدن بازار سرمايه کمک کند يا خير؟ مي گويد: برطرف کردن يک مشکل نمي‌تواند به صورت دائم و بلندمدت ديگر مشکلات بازار را حل کند.
مازيار تلاشان عنوان مي کند: معاملات الگوريتمي از گذشته هم بوده و با توقف آن در گذشته لطمه ديگري بر بازار وارد شد. بنابراين، با حذف معاملات الگوريتمي موارد و يا مشکلات ديگري هم بايد برطرف شود.
اين کارشناس خاطرنشان مي‌کند: نااميدي بين سرمايه‌گذاران نسبت به بازار وجود دارد؛ بنابراين با حذف يک عامل نمي‌توان مشکلات بازار سرمايه را حل کرد که اميدواريم تصميماتي که دست‌اندرکاران مي‌گيرند، لطمه جديدي به بازار وارد نکند.
نگاه تکنیکال به ریزش های اخیر بورس
تصور کلی این است که ریزش های اخیر بورس در رابطه نزدیک با ناآرامی ها و التهابات اخیر جامعه روی داده است و این تصور با شکل گیری موج خروج سرمایه ها از بورس در روزها و هفته های اخیر قابل توجیه است. البته نمی توان افت پی در پی شاخص را بی ارتباط با شرایط به وجود آمده در هفته های اخیر دانست اما باید به این نکته نیز توجه کرد که روندهای تکنیکال از مدتها پیش حکایت از سقوط بورس به کانال یک میلیون و 200هزار واحد داشتند. از نگاه تکنیکال، شاخص کل بورس همچنان نیز مستعد کاهش است و این روند تا رسیدن شاخص به کف کانال یک و دو دهم میلیون واحدی ادامه خواهد یافت. در بیان تاثیر ریسک نقدینگی بر بازار سهام علل این وضعیت باید گفت خروج سرمایه ها از بورس از مدتها پیش آغاز شده و این روزها شاهد تشدید این روند بوده ایم. ترس سرمایه گذاران از افق مبهم اقتصادی پیش رو که در پی متزلزل شدن باور نزدیک بودن زمان توافق برجام به وجود آمد یکی از مهم ترین علل خروج سرمایه گذاران از بورس بوده است. احیای برجام می توانست از نظر روانی اهرم قدرتمندی برای بازار سرمایه باشد اما این اتفاق نیفتاد و اکنون احیای برجام بیش از هر زمان دیگر دور از دسترس به نظر می رسد. یکی دیگر از مولفه های موثر بر بازار سرمایه، جذاب شدن بازارهای موازی همچون بازار ارز و طلا است که اکنون درشرایط پرنوسان اقتصادی و وضعیت ملتهب اجتماعی، بازارهای با رسیک زیاد و پرسودتری جلوه می کنند. متغیرهای اقتصاد جهانی همچون تقویت دلار در برابر سایر ارزهای بین المللی در کشور و پیچیده شدن شرایط جنگ اوکراین که سرمایه گذاران را درسراسرجهان نسبت به سودآور بودن طلا خوش بین ترکرده است، از جمله این متغیرها به شمار می رسد. به این موارد باید برخی ریسک های درونی بورس را نیز افزود. خبرهایی از واردات خودرو که گروه خودرو را تحت تاثیر قرار می دهد، خبرهایی از احتمال افزایش قیمت نهاده های انرژی که صنایع پتروشیمی و پالایشگاهی بورس را تحت تاثیر قرار می دهد و همچنین پذیرش شرکت های دانش بنیان در بورس با کمترین پشتوانه و برنامه ریزی توجیه پذیر، عمده ریسک های درون بازار به شمار می آیند. به این ترتیب شاهد بازاری هستیم که متغیرهای گوناگون کاهنده بر آن موثرند و متغیر افزاینده قابل توجهی در آن مشاهده نمی شود. نتیجه طبیعی این وضعیت خروج سرمایه از بورس است.و همچنین بورس در حال حاظر تشنه ی نقدینگی میباشد که در بسیاری از سهام ها در قیمت های جذاب برای ورود سرمایه گذاران خواهند بود.

سوپرایزی جدید برای جاماندگان سهام عدالت / اختصاص وام سهام عدالت به سهامداران بدون ضمانت / تصمیم دولت برای واگذاری سهام

به گزارش ساناپرس؛ سوپرایزی جدید برای جاماندگان سهام عدالت / اختصاص وام سهام عدالت به سهامداران بدون ضمانت / تصمیم دولت برای واگذاری سهام جاماندگان دریافت سهام عدالت منتظر اعلام خبر رسمی از سوی دولت و مجلس هستند تا بتوانند برگه های سهام عدالت خود را دریافت کنند.برای آزادسازی سهام عدالت دو گزینه مدیریت مستقیم و غیرمستقیم وجود دارد. ثبت‌نام سهام عدالت در سال ۱۳۸۵ کلید خورد و این پروسه تا پایان سال ۱۳۹۴ به ایستگاه آخر رسید وام سهام عدالت به سهامداران بدون ضمانت اختصاص می‌یابد.

تقریبا ۱۲ سال از عرضه سهام عدالت می‌گذرد و هنوز هم هستند افرادی که به‌عنوان جامانده این سهام را دریافت نکرده‌اند. اما عرضه سهام عدالت به رشد اقتصاد دارندگان این سهام کمکی کرده است؟

سهام عدالت نوعی یارانه است که در زمان دولت نهم به مشمولین پرداخت شد

یک کارشناس بازار سرمایه درباره اثرگذاری عرضه سهام عدالت در بازار سرمایه و ادامه عرضه این سهام در بورس – تحت عنوان سهام عدالت جاماندگان – اظهار کرد: ورود سهام عدالت به هیچ عنوان باعث عمق بخشی بازار سرمایه نشد و سال‌هاست که هشدار می‌دهیم که سهام عدالت از ابتدا خشت کجی بوده که اگر بر روی آن هر دیواری بکشیم تا انتها این دیوار کج بالا می‌رود.

مهدی سوری با بیان اینکه ۱۵ سال است که بحث سهام عدالت مدیریت و جمع نشده تا سال‌های سال هم درگیر این بدعت اشتباه خواهیم بود، گفت: از مباحث و تعاریف اولیه کلاس‌های سرمایه‌گذاری در بورس این است که سهام‌داری برای افرادی مناسب است که پس‌انداز مازاد دارند و بر روی بخشی از این پول مازاد می‌توانند صبر، ریسک و زیان کنند، اما سهام عدالت به افرادی داده شد که نه پول مازاد و نه امکان صبر و ریسک را دارند و افرادی هستند که نیاز به نقدینگی دارند.

چرا عرضه سهام عدالت اشتباه است؟

سوری ادامه داد: اصولا در ساختار اقتصاد کشورمان هر نوع اعانه عمومی، هر نوع یارانه، کوپن و هر چیزی که به‌عنوان حمایت از قشر ضعیف تعریف کنیم اگر به‌صورت غیرنقدی باشد باعث ایجاد رانت و فساد و ارزش‌های از دست رفته می‌شود. هنوز کوپن فروش‌های حوالی میدان انقلاب و سهمیه سبد کالا به کارکنان داده و باعث می‌شد که یک کارمند شریف دولت اقدام به فروش سهمیه خود کند، را از یاد نبرده‌ایم. سهام عدالت هم از این قاعده مستثنی نیست چراکه به افرادی تعلق گرفته که سهامداری را انتخاب نکرده‌اند و این افراد به نقدینگی نیاز دارند و تاثیر ریسک نقدینگی بر بازار سهام هر چیزی به این افراد اختصاص پیدا کند در کوتاه‌مدت آن را به وجه نقد تبدیل می‌کنند.

وی افزود: در این روند اگر یک مرجع بالاتری آن را به وجه نقد تبدیل کند، فرآیند را برای این افراد راحت‌تر می‌کند و حتی اگر امکان نقد شدن نباشد، اما افراد از مزایایی نقدی آن برخوردار باشند هم برای مردم راحت است، اما وقتی سهام داده می‌شود، افزاد اقدام به نقد شدن آن می‌کنند و همین روند فشار عرضه را ایجاد می‌کند و همین فشار عرضه باعث می‌شود سهامی با ارزش ۲۰میلیون تومان در اختیار این افراد باشد، اما امکان فروش آن را نداشته باشند و ارزش همین سهام یک هفته بعد به ۱۵میلیون و روزهای بعدتر به ۱۰میلیون تومان و کمتر می‌رسد و همین موضوع بیشتر از آن‌که برای افراد ایجاد رضایت کند، ایجاد نارضایتی می‌کند.

اشکلات اساسی عرضه سهام عدالت

این کارشناس بازار سرمایه با بیان اینکه در تمام جوانب سهام عدالت در بورس از جمله در مدل فروش، سرگردانی مردم بین کارگزاری‌ها، سپرده‌گذاری مرکزی و انواع اپلیکیشن‌های فروش و بانک‌ها، سیستم سرمایه‌گذاری‌های استانی ایرادات و اشکالات اساسی وجود دارد، گفت: از هر طرف به این موضوع نگاه کنیم غیر از لطمه زدن به بازار مالی، غیر از لطمه زدن به اعتماد عمومی و غیر از لطمه زدن به شرایط روحی افرادی که دولت قصد حمایت از آن‌ها را داشت، هیچ اثر دیگری نداشت و سال‌هاست که درباره سهام عدالت و اثرات آن هشدار می‌دهیم و باز هم می‌بینیم که مسئولان به راحتی درباره اختصاص سهام به جاماندگان صحبت می‌کنند و موضوع این است که چرا از اشتباهات درس نمی‌گیرند.

مهدی سوری درباره اشکالات فروش سهام عدالت و خروج نقدینگی از بازار ادامه داد: وقتی یک سرمایه‌گذار بازار سرمایه و شرکتی که یک نهاد مالی یک سهامی را به‌فروش می‌رساند با پول آن، سهام دیگری را خریداری می‌کند بنابراین اصل پول از بازار خارج نمی‌شود، اما در مقطعی دولت آدرس غلط داد و حقوقی‌ها را مقصر جلوه داد. در حالی‌که خود دولت سهام می‌فروشد و پول را خارج و خرج می‌کند.

سوری ادامه داد: وقتی سهامداران سهام عدالت سهم خود را بفروشند، پول سهام عدالت را از بازار خارج می‌کنند و وقتی ما بازاری داریم و پولی از آن خارج می‌شود، اما تعداد سهم‌ها در بازار کم نشده است قاعدتا کاهش ارزش باید بر روی سهام باقی‌مانده بر سرشکن شود و باعث می‌شود قیمت‌ها سطوح پایین‌تری را تجربه کنند.

وی با اشاره به ابهامات موجود در عملکرد شرکت‌های سرمایه‌گذاری سهام عدالت استانی تاکید کرد: آخرین باری که با نمایندگان مجلس در این باره به بحث پرداختیم، در پایان جلسه به آن‌ها گفتم که تا چند سال آینده منتظر پرونده‌های فساد در شرکت‌های سرمایه‌گذاری‌های استانی باشید. موضوع این است که اعضای هیئت‌مدیره یک نهاد مالی و شرکت سرمایه‌گذاری باید افراد دارای صلاحیت باشند و اصولا این تعداد افراد دارای این صلاحیت مدیریت نهادهای مالی را در کشورمان نداریم. چراکه بازار کوچکی داریم و این تعداد افراد تربیت نشده‌اند. اساسا یک بدعت و ساختار جدید شکل داده‌ایم با این گستردگی که قابل مدیریت نیستند.

سود سهام عدالت 10 میلیونی واریز شد

سود سهام عدالت به صورت سالیانه پرداخت می شود.پس از برگزاری مجامع عمومی ۴۹ شرکت سرمایه پذیر، دریافت سود سهام عدالت از شرکت‌ها و مشخص شدن سود سهام عدالت قابل تقسیم بین مشمولین پرداخت می گردد. آخرین اخبار سود سهام عدالت را با هم در سایت فردا می خوانیم.

واریز سود شرکت های بورسی و غیر بورسی سهام عدالت

در راستای واریز سود سهام عدالت، رئیس کمیسیون اقتصادی مجلس آقای پور ابراهیمی گفت: اواسط آبان می شود منابع ناشی از سود سهام شرکت های غیر بورسی سهام عدالت را مشخص کرد.پیشنهادی در وزارت اقتصاد در دستور کار قرار گرفته مبنی بر این که با پیگیری واریز سود بورسی سهام عدالت این سود غیر بورسی نیز با آن همزمان در یک بازه زمانی مشخص واریز شود و حداکثر تا یک ماه دیگر بتواند عملیاتی شود.

در خصوص شرکت‌های غیر بورسی سهام عدالت کارشناس بازار سرمایه مواردی را بیان کرده بود.

آقای مهدی قلی پور گفت: پتروشیمی‌های ارومیه، تبریز، خوزستان، بندر امام، بیستون و بوعلی سینا بیشترین سهم را در پرتفوی غیر بورسی سهام عدالت دارند که از ۶ تا ۳۰ درصد مالکیت این شرکت‌ها را در بر می‌گیرد.

او می‌گوید: سهام عدالت در شهرک صنعتی رشت مالکیت ۵۸ درصدی دارد و تنها سهم با مالکیت بالای پنجاه درصد در پرتفوی است و بعد از آن شرکت ساختمان سد و تاسیسات آبیاری با مالکیت ۴۹ درصدی قرار دارد. سهام عدالت نیم درصد مالکیت مگاموتور را نیز دارد. مشانیر، دخانیات ایران، شهرک صنعتی کاوه و شهرک صنعتی البرز دیگر سهام موجود در پرتفوی سهام عدالت هستند.

با پایان شهریور و عدم واریز سود شرکت های غیربورسی سهام عدالت بار دیگر وعده های داده شده از سوی مسئولان مربوطه محقق نشد! وعده هایی که گویا تنها برای رفع مسئولیت است چرا که افراد در برابر وعده هایی که می دهند پاسخگو نیستند و تنها این سهامداران هستند که چشم انتظار واریز این سود بعد از گذشت بیش از پانزده سال مانده اند.

واریز سود سهام عدالت برای این افراد از امشب

قائم مقام مدیرعامل شرکت سپرده‌گذاری مرکزی گفت:اگر شرکت‌ها و مسئولان شرکت‌ها با سپرده گذاری مرکزی همکاری کنند در تلاش هستیم که زودتر سود را به حساب کلیه سهامداران سهام عدالت واریز کنیم.

اقای غلامرضا ابوترابی گفت:در خصوص واریز سود سهام عدالت یک پلن (برنامه) وجود دارد که با توجه به شرکت‌هایی که مجامع خود را در سال ۱۴۰۱ برگزار کرده اند (سود مربوط به سال مالی ۱۴۰۰) بتوانیم سود سهام‌ها را سریع تردریافت، تجمیع و پرداخت کنیم.

او گفت:سال گذشته سپرده گذاری بخش عمده ایی از سود سهام عدالت را به صورت یکجا پرداخت کرد و تنها دو شرکت بودند که وجوه را پرداخت نکردند. سال قبل عملا بالغ بر ۹۵ درصد سود سهام عدالت را پرداخت کرده ایم و تنها یک بخش جزیی برای آن۲ شرکت ماند که بعدا محقق شد.

ابوترابی می‌گوید:برای واریز زود هنگام سود سهام عدالت در تلاش هستیم اگر شرکت‌ها و مسئولان شرکت‌ها با سپرده گذاری مرکزی همکاری کنند در تلاش هستیم که زودتر این وجوه را به حساب کلیه سهامداران سهام عدالت واریز کنیم، اما اگر همکاری لازم انجام نشد عملا سپرده گذاری نمی‌تواند کاری انجام دهد

جزئیات واریز سود سهام عدالت

عسگر توکلی در گفتگو با خبرنگار بازار با اشاره به این که قیمت سهام عدالت حدود ۱۵ میلیون تومان است و تا ۳۰ میلیون تومان فاصله زیادی دارد، از سهامداران خواست همچنان از فروش سهام خود خودداری کنند.

وی با بیان این که سود سهام عدالت اسفندماه امسال پرداخت می شود، افزود: به افراد و سهامداران تحت پوشش کمیته امداد دو میلیون تومان و افراد عادی یک میلیون تومان سود پرداخت می شود.

وی با اظهار این که پول چندانی از فروش سهام عدالت نصیب افراد نمی شود، گفت: خوشبختانه دولت و مجلس پای می شود. کار سهام عدالت آمدند و انتظار ساماندهی این وضعیت را داریم.

توکلی با عنوان این که تعیین تکلیف جاماندگان سهام عدالت در دستور کار قرار دارد، درباره دلیل تاخیر سود سهام عدالت گفت: مقرر بود بخشی از سودها تا شهریورماه انجام شود که عملی نشد و در نهایت سودسهام عدالت غیربورسی ها به زودی پرداخت می شود.

آنگونه که پیمان حدادی، مشاور رئیس سازمان بورس در امور سهام عدالت اعلام کرده قرار است سود سهام عدالت در دو مرحله واریز شود، یکی انتهای پاییز و دیگری انتهای زمستان ۱۴۰۱.

به عبارتی سود سهام عدالت سال ۱۴۰۰ قرار است آذر و اسفند ماه سال جاری و در دو مرحله واریز شود.

اما مبلغ سود سهام چقدر است؟ پیش از این اعلام شده بود که سود سهام عدالت دو برابر سال قبل شده است. یعنی دارندگان سهام عدالت یک میلیون تومانی سود دو میلیون تومانی می‌گیرند. با این حساب یک خانوار چهار نفره سود ۸ میلیون تومانی می‌گیرند.

دارندگان سهام عدالت ۵۳۲ هزار تومانی هم سود یک میلیون تومانی می‌گیرند. یعنی یک خانوار چهار نفره امسال چهار میلیون تومان سود می‌گیرند. اما این سود در دو مرحله واریز می‌شود، یکی در پاییز و دیگری در زمستان امسال.

مشاور رئیس سازمان بورس در امور سهام عدالت اعلام کرده که پرداخت این سود مشروط به این است که شرکت‌های سرمایه‌پذیر سهام عدالت همکاری لازم را انجام دهند.

محمود حسنلو در خصوص نحوه واریز سود سهام عدالت و شرایط آن نکاتی را بیان کرد و افزود: تا به امروز تصمیمی در این خصوص گرفته نشده و به سپرده گذاری اعلام نشده است. البته امیدواریم این اتفاق هم رخ ندهد. درصدد هستیم با همکاری همه شرکت‌ها سود سهام عدالت را یکجا واریز کنیم. همانند سود عملکرد سال ۹۸ دو مرحله‌ای نشود و مرحله دوم به بعد از عید موکول نشود.

وی اضافه کرد: سود عملکرد سال ۹۸ در دو مرحله اسفند ۹۹ و تیر ۱۴۰۰ پرداخت شد. سود عملکرد ۹۹ به صورت یک مرحله‌ای در اسفند ۱۴۰۰ واریز شد؛ بنابراین نحوه واریز کاملا وابسته به همکاری شرکت‌ها است.

معاون فناوری و توسعه نوآوری سپرده گذاری مرکزی افزود: در خصوص سال ۱۳۹۹ باید گفت سود عملکرد سال مالی ۱۳۹۹ پرتفوی سهام عدالت در ۳ مرحله (اسفند ۱۴۰۰ مرحله اصلی، اردیبهشت و تیر ۱۴۰۱) به حساب مشمولان و جاماندگان سهام عدالت واریز شده است. افرادی که هنوز سود سهام عدالت خود را دریافت نکرده اند می‌بایست نسبت به اعلام شماره شبای معتبر اقدام کرده تا بتوانند در مراحل بعدی سود سهام عدالت را دریافت کنند.

وی ادامه داد: شماره شبای نامعتبر، حساب بانکی مسدود، راکد، مشترک (دو امضاء)، ارزی و بلندمدت از جمله دلایلی است که باعث می‌شود تا مشمول سهام عدالت سود به حسابش واریز نشود. به همین خاطر این گونه افراد می‌بایست با ثبت نام و احراز هویت در سامانه سجام نسبت به ثبت شماره شبای معتبر اقدام کنند.

وی در مورد زمان واریز سود سهام عدالت امسال اظهار کرد: سود عملکرد سال مالی ۱۴۰۰ پرتفوی سهام عدالت در اواخر سال ۱۴۰۱ به حساب مشمولان واریز خواهد شد و در خصوص وضعیت افزایش سرمایه ناشران پرتفوی سهام عدالت نیز بعد از مشخص شدن میزان افزایش سرمایه و اعمال افزایش سرمایه‌های شرکت‌ها وضعیت سود مشخص خواهد شد. البته فعلا زمان مشخص نیست، ولی تمام تلاش سازمان بورس و سپرده گذاری بر این خواهد بود که همانند دو سال گذشته نزدیک عید نوروز این سود برای همه مشمولان واریز شود

اثر توسعه بازارهای مالی بر ریسک صنعت بانکداری در ایران

- بزرگ اصل، موسی، برزیده، فرخ و محمد تقی صمدی. (1397). «تأثیر ریسک نقدینگی و ریسک اعتباری بر پایداری مالی در صنعت بانکداری ایران؛ رهیافت رگرسیون چندک». فصلنامه علمی پژوهشی دانش مالی تحلیل اوراق بهادار، سال یازدهم، شماره 38.## - ختایی، محمود و پژمان عابدی فر. (1378). «گسترش بازارهای مالی و رشد اقتصادی». نهمین کنفرانس سیاست­های پولی و ارزی، رشد پایدار اقتصاد غیر تورمی. ##- رحمانی، تیمور، مهرآرا، محسن، محسنی چراغلو، امین و گیتی شاکری. (1397). «تأثیر درجه‌ی رقابت در سیستم بانکی و الزامات سرمایه‌ای بر میزان ریسک‌پذیری بانک‌های ایران». تحقیقات اقتصادی، دوره (53). صص 44-25. ##- رسول­اف، جلال. (1391). «راهبردهای بهبود و تنوع خدمات در نظام بانکی کشور». مجموعه مقالات شانزدهمین همایش بانکداری. صص 235-192. ##- شاهچرا، مهشید و نسیم جوزدانی. (1395). «تنوع­پذیری درآمدها و سودآوری در شبکه بانکی کشور». فصلنامه سیاست­های مالی و اقتصادی، شماره 14. صص 52-33. ##- طالبی، محمد و محمد سلگی. (1395). «بررسی رابطه بین ریسک و نسبت کفایت سرمایه: شواهدی از بانک‌های ایرانی». فصلنامه پژوهش‌های پولی- بانکی، سال نهم، شماره 30. صص 543-513. ##- عباسی، ابراهیم و تاثیر ریسک نقدینگی بر بازار سهام روح اله پور صالحی. (1387). «بررسی رابطه بین بتا و بازده و ثبات بتا در دوره‌های رونق و رکود در بورس تهران». مجله مطالعات مالی، پیش‌شماره سوم. صص 22- 5. ##- فقهی کاشانی، محمد. (1386). «تکمیل نهادهای مالی در کشور». انتشارات پژوهشکده پولی و بانکی، چاپ اول: تهران. ##- گسکری، ریحانه، سودانی، شهین و عبدالکریم گیم. (1396). «بررسی تأثیر توسعه مالی و چرخه‌های تجاری بر ریسک اعتبارات بانکی (مطالعه موردی بانک‌های تجاری منتخب)». کنفرانس ملی تحقیقات علمی جهان در مدیریت،حسابداری،حقوق و علوم اجتماعی. دانشگاه آزاد اسلامی واحد زرقان - دانشگاه علمی کاربردی شوشتر. ##

عشقی:باید به دنبال راهکارهای تحولی برای کاهش ریسک کارگزاران باشیم

رئیس سازمان بورس گفت: در گذشته مصوبات شتاب‌زده‌ای منتشر می‌شد که کل صنعت کارگزاری را تا سال‌های زیادی درگیر می‌کرد؛ بنابراین بهتر است که هرچه سریع‌تر خلاء‌های موجود شناسایی شود.

به گزارش گروه اقتصادی خبرگزاری دانشجو، مجید عشقی رئیس سازمان بورس و اوراق بهادار در جلسه‌ای با اعضای کانون کارگزاران در خصوص چالش‌های این صنعت، اظهار کرد: در زمان رکود و ریزش بازار با مسائل و دغدغه‌های پیچیده‌تری مواجه می‌شویم که حل و رفع آن‌ها نیازمند همفکری و همکاری تمامی ارکان‌ها است. در شرایط فعلی و با کاهش ارزش سهام، ریسک نهاد‌های مالی افزایش پیدا می‌کند، بنابراین نیاز به مراقبت و توجه بیشتری احساس می‌شود.

عشقی تشریح کرد: با نزول بازار، صنعت کارگزاری بیش از سایر نهاد‌های مالی صدمه می‌بیند و با چالش‌های جدی‌تری روبه‌رو می‌شود؛ متأسفانه تاکنون این ریسک‌ها به درستی شناسایی و احصا نشده و ابزار صحیحی برای پیشگیری از وقوع آن بکار گرفته نشده است.

وی افزود: در حقیقت طی سال‌های گذشته تنها بحث مدیریت ریسک تسویه اعتباری کارگزاری‌ها در جهت بهبود فضای این صنعت پیش‌گرفته شد و تاکنون تفاوتی میان بزرگ‌ترین و کوچک‌ترین کارگزار از نظر فرآیندی به وجود نیامده است، که همین مسئله می‌تواند ریسک صنعت را افزایش بدهد؛ بنابراین باید اقدامات جدی در این خصوص شکل بگیرد. از آنجایی که کانون کارگزاران شناخت موشکافانه و عمیق‌تری به این صنعت دارد، پیشنهاد می‌شود که ریسک‌ها را شناسایی و راهکار‌های خود را در رفع آن‌ها پیشنهاد کند.

رئیس سازمان بورس با اشاره به اینکه کانون کارگزاران باید دغدغه‌های مشترک را برای تصمیم‌گیری نهایی جمع‌بندی و پیشنهاد کند، گفت: برای پشگیری از وقوع ریسک، ایده‌های مختلفی وجود دارد که از جمله آن می‌توان به فعال‌سازی ترید اکانت توسط کارگزاری‌ها، تقسیم و درجه‌بندی کارگزاران، ایجاد ضوابط برای عضویت اتاق‌های پایاپای و… اشاره کرد که هر یک از این موارد نیازمند بررسی است.

وی تصریح کرد: در گذشته مصوبات شتاب‌زده‌ای منتشر می‌شد که کل صنعت را تا سال‌های زیادی درگیر می‌کرد؛ بنابراین بهتر است که هرچه سریع‌تر خلاء‌های موجود شناسایی بشود و تصمیماتی اجرایی در کانون کارگزاران شکل بگیرد تا به این واسطه کارگزاری‌ها صدماتی را متحمل نشوند؛ به طور نمونه اجرایی شدن راهکاری همچون ترید اکانت می‌تواند کل صنعت را متحول می‌کند.

عشقی در بخش دیگری از سخنان خود با اشاره به دیگر ریسک‌های صنعت کارگزاری، بیان کرد: بخشی از ریسک‌های این صنعت مربوط به نزول بازار سهام می‌شود و طی دو سال و دو ماه گذشته با این روند کاهشی مواجه بودیم؛ از این‌رو باید به نحوی ترتیب اثر داده شود که تا حد ممکن این چالش برای تمامی بخش‌های بازار سرمایه به حداقل برسد.

وی با بیان اینکه اکنون با روز‌های دشواری روبه‌رو هستیم، ابراز کرد: درآمد صنعت کارگزاری از کارمزدهاست و به همین‌خاطر این صنعت با فشار مضاعفی روبه‌رو است. صرف‌نظر از شرایط فعلی، توسعه بازار و زیرساخت‌ها هزینه‌های ثابتی دارد و توسعه لاجرم باید انجام بشود. کاهش ارزش معاملات انجام این الزامات را دشوار کرده است و کاهش عایدی‌ها ارکان بازار و سازمان بورس را نیز مبتلا می‌کند. کاهش ارزش معاملات به همه نهاد‌های بازار فشار آورده، اما باید با مدیریت، این دوره را پشت‌سر بگذاریم.

خبر خوش برای متولدان ۱۴۰۱ /سهام عدالت یک و نیم میلیونی برای این نوزادان

هیئت وزیران در نشست روز چهارشنبه خود تصمیم گرفت به متولدان سال ۱۴۰۱، ۵/۱‌میلیون تومان سهام تعلق بگیرد.

خبر خوش برای متولدان ۱۴۰۱ /سهام عدالت یک و نیم میلیونی برای این نوزادان

بازار سرمایه یکی از بازار‌هایی است که می‌توان به واسطه آن هم ثروت را در میان مردم توزیع و هم اینکه به واسطه سهامداری مردم در بنگاه‌های بورسی درآمدی را از محل فعالیت شرکت و همچنین رشد نرخ بنگاه عاید مردم کرد، در این میان وقتی مردم در این بازار سهم داشته باشند، انواع و اقسام ریسک‌ها را تا حد ممکن کنترل می‌کنند تا سرمایه و محل درآمدشان آسیب نبیند، در همین راستا با وجودی که بیش از ۵۰‌میلیون ایرانی در بازار سرمایه حضور دارند و رویداد‌های اخیر به سرمایه آن‌ها آسیب زده است، هیئت وزیران در نشست روز چهارشنبه خود تصمیم گرفت به متولدان سال ۱۴۰۱، ۵/۱‌میلیون تومان سهام تعلق بگیرد.

سرمایه ترسو است و با کوچک‌ترین ناآرامی و ریسکی ترجیح می‌دهد به بازاری ورود کند که نقدشوندگی بالایی داشته باشد، ولو اینکه این بازار غیرمولد باشد. در همین راستا در هفته گذشته در مجموع هزارو ۶۵۹‌میلیارد تومان پول حقیقی از بورس خارج شد و میانگین روزانه خروج پول حقیقی ۳۳۱‌میلیارد تومان بود که نسبت به هفته گذشته افزایش ۴۵‌درصدی داشته است، افزایش اندک نرخ ارز این شائبه را ایجاد کرده که شاید نقدینگی کم‌کم در حال ورود به بازار ارز یا سکه و طلاست.

طبیعتاً با رشد ریسک به هر دلیلی شاخص‌های بازار سرمایه به عنوان دماسنج اقتصاد از خود واکنش نشان می‌دهد، این در حالی است که همزمان با آغاز ناآرامی‌ها در کشور شاهد تشدید خروج حقیقی‌ها از بازار سرمایه بوده‌ایم، به طوری که این رویداد در هفته گذشته توجهات را به خود جلب کرد و در اواخر هفته نیز شاهد اندک نرخ ارز بودیم که امکان دارد این تغییر ناشی از خروج نقدینگی از بازار بورس اوراق بهادار به سمت بازارهایی، چون ارز، طلا و سکه یا واحد‌های صندوق سرمایه‌گذاری بانک‌ها باشد.

همانطور که می‌دانیم بازار سرمایه در هر شرایط در رابطه با احیا و عدم‌احیای برجام از خود واکنش منفی نشان می‌داد، در این بین همزمان با شکل‌گیری ناآرامی‌ها در کشور طی هفته‌های گذشته نیز ریزش شاخص‌ها در بازار سرمایه تشدید شد که برخی تحلیلگران مواجهه چالش‌های امنیتی در کشور را یکی از دلایل تشدید ریزش‌ها در بازار عنوان می‌کنند، این در حالی است که نرخ تورم در اغلب کالا‌ها رشد داشته است و با رشد بهای محصولات این انتظار وجود دارد بنگاه‌های بورسی با بهبود وضعیت درآمدی روبه‌رو شوند که این رویداد می‌تواند بر اساس شروطی به بهبود سودآوری بنگاه‌ها و سپس رشد نرخ سهام منتج شود.

هر چقدر هم که وضعیت درونی بنگاه‌های بورسی مناسب باشد، اما ریسک‌های بزرگ و عمومی گریبانگیر بازار سهام و حتی اقتصاد ایران است و شرایط برای انعکاس بهبود عملکرد و سودآوری بنگاه‌های بورسی در نرخ سهام دشوار می‌شود، به عنوان مثال وقتی به طور عمومی وضعیت در بازار بورس اوراق بهادار و فرابورس مساعد نیست و بازار با چالش نقدینگی و اعتماد روبه‌رو است و رویداد‌های موجود در کشور نشان از تبدیل ناآرامی‌ها به ناامنی‌ها دارد، طبیعی است که بازار سرمایه حتی به رغم بهبود عملکرد بنگاه‌ها نتواند این وضعیت را در قالب رشد نرخ سهام به نمایش بگذارد.

به طور خلاصه باید عنوان داشت که حال بازار سرمایه خوب نیست و این بازار نیاز به مجموعه سیاست‌هایی دارد که بتواند جایگاه خود را در تأمین مالی اقتصاد ایران بیابد و چنان جامعه ایرانی را به واسطه سهامداری در دل خود جای دهد که خود بازار سرمایه یکی از مؤلفه‌های امنیت‌آفرینی در جامعه شود، زیرا وقتی خانوار‌ها از محل بازار سرمایه درآمد مناسب داشته باشند، کمک می‌کنند تا ریسک‌ها تا حد ممکن کنترل شود و بازار را تحت تأثیر منفی قرار ندهند.

به هر ترتیب الان هم کم سهامدار نداریم و اتفاقات هفته‌های اخیر به ارزش دارایی مردم در بازار سرمایه آسیب زده است، به طوری که علاوه بر کاهش ارزش معاملات روزانه شاهد خروج سهامداران حقیقی از بازار هستیم و در عین حال ارزش سهام بنگاه‌ها نیز با کاهش مواجه شده است.

در این میان در شرایطی که به نظر می‌رسد دولت توجهی به بازار سرمایه ندارد، اما هیئت وزیران در نشست روز چهارشنبه خود به ریاست آیت‌الله سیدابراهیم رئیسی، رئیس‌جمهور به منظور تأمین نظر هیئت بررسی و تطبیق مصوبات دولت با قوانین، آیین‌نامه اجرایی ماده (۱۱) قانون حمایت از خانواده و جوانی جمعیت و بند (ر) تبصره (۲) ماده واحده قانون بودجه سال۱۴۰۱ کل کشور را اصلاح کرد. به موجب این اصلاحیه، مبلغ اختصاص‌یافته برای متولدان سال۱۴۰۱ برای خرید واحد‌های صندوق سرمایه‌گذاری قابل معامله در بورس، به ازای هر نوزاد ۱۵‌میلیون ریال و تا سقف ۱۵هزار‌میلیارد ریال است.

پیش از این دولت در مصوبه خود مقرر کرده بود، به متولدان سال۱۴۰۰، یک‌میلیون تومان و متولدان سال ۱۴۰۱، ۵/۱‌میلیون تومان سهام تعلق گیرد.

رویداد فوق نشان می‌دهد دولت همچنان گوشه‌چشمی در شرایط ناآرام کشور به بازار سرمایه دارد.

بالاترین افت شاخص کل در سال ۱۴۰۱

روند شاخص کل بورس در تمامی روز‌های هفته اخیر نزولی بود. در اولین روز کاری هفته شاخص افت هزارو ۲۰۶ واحدی را پشت سر گذاشت و روز یک‌شنبه ۱۲ هزارو ۱۶۳ واحد پایین آمد و وارد کانال ۲/۱ میلیون واحدی شد. روز دو‌شنبه نیز شاخص ۱۹ هزارو ۶۱ واحد سقوط کرد و روز سه‌شنبه شاخص به نزول ادامه داد و ۱۰ هزارو ۶۷۶ واحد کاهش یافت. در روز چهارشنبه نیز نرخ نزول شاخص بیشتر شد و ۲۵ هزارو ۹۹۳ واحد سقوط کرد.

شاخص کل در پایان هفته اول آبان ماه به رقم یک‌میلیون‌و ۲۴۱ هزارو ۶۷ واحدی رسید و نسبت به آخرین روز معاملاتی هفته قبل ۶۹ هزارو ۹۹ واحد پایین‌تر ایستاد تا بازدهی هفته شاخص بورس منفی ۳/۵ درصد شد. این افت شاخص بزرگ‌ترین ریزش هفتگی شاخص کل در سال جاری است.

مدیرعامل بورس در صف قربانیان بورس نوبت گرفت

مدیرعامل بورس در صف قربانیان بورس نوبت گرفت

بازار سهام اين روزها به شرايطي دچار شده که حتي وفادارترين معامله‌گران هم به بازار پشت کرده‌اند. روز چهارشنبه، چهارم آبان‌ماه در آخرين روز معاملاتي هفته يک ريزش سنگين ديگر را به ثبت رساند و با 26 هزار و 22 واحد کاهش، در ارتفاع يک ميليون و 241 هزار واحدي قرار گرفت. شاخص هم‌وزن هم با 8 ‌هزار و 310 واحد کاهش به 361 هزار و 357 واحد و شاخص قيمت با چهار هزار و 961 واحد افت به 215 هزار و 742 واحد رسيد. شاخص بازار اول، 23 هزار و 484 واحد و شاخص بازار دوم، 38 هزار و 723 واحد افت را ثبت کردند. روز قبل از آن هم شاخص بيش از 10 هزار واحد ريزش کرده بود و روز قبل تر هم همين طور. اين هفته بورس کلا يک روز سبز نداشت. با اين روند سقوط شاخص به کانال پايين تر هم چندان دور از انتظار نيست.
به گزارش کبنا روزنامه آرمان امروز نوشت: ياس و نااميدي در روز پاياني معاملات اين هفته به اندازه‌اي بود که تعدادي از سهامداران و معامله‌گران بورس در تالار حافظ تحصن کردند. البته بورس طي دو سال اخير بارها و بارها شاهد تحصن‌ها و اعتراض‌هاي سهامداران بوده ولي جز اسامي مسئولاني که هر از چندي استعفا مي‌دهند يا به ندرت برکنار مي‌شوند چيزي در اين بازار تغيير نکرده است. اين که چرا وضعيت بازار بهتر نمي‌شود را مي‌توان از اظهارات کارشناسان اين بازار درک کرد اما يک نکته مسلم است؛ اين که هر بار بورس به ابهامات و بي‌ثباتي هاي اقتصادي و غيراقتصادي واکنش نشان مي دهد، يک رئيس قرباني اين وضعيت مي‌شود اما با تغيير رئيس هم چراغ بازار از قرمز به سبز تغيير رنگ نمي‌دهد. بورس بعد از استعفاي شاهپور محمدي که جهش هاي متوالي قيمت سهام در زمان او آغاز شد و معتقد بود بايد جلوي اين جهش هاي غير واقعي را گرفت ديگر روي آرامش نديده و به گردابي تبديل شده که اکنون عشقي در صف قرباني شدن در آن ايستاده است. زمزمه استعفاي عشقي در روزهاي اخير بارها در بازار پيچيده اما او اين شايعات را تکذيب کرده و گفته است پاي مسئوليت خود مي ايستد. بايد منتظر ماند و ديد رئيس بورس تا کجا خواهد توانست پاي بازاري بايستد که نگاهش بيش از تصميمات درون تالار به اتفاقات و تصميمات خارج از تالار دوخته شده است.
ابهامات برطرف نشدني و تصميمات جزيره اي؛ آفت بورس
آنچه مسلم است اين که تصميمات جزيره‌اي نمي‌تواند سبب بهبود شرايط بازار شود و همچنين نمي‌تواند تغيير روند بازار را در پي داشته باشد. از طرفي شرايط تکنيکال و فاندامنتال بازار هم به گونه‌اي نيست که کفي براي آن متصور باشيم.
ضمنا با توجه به وجود برخي ابهام‌ها در اقتصاد کشور، نمي‌توان انتظار داشت شاخص بورس دچار تغيير و تحولي شديد و يا سقوطي چشمگير شود اما در صورت ايجاد تغييرات چشمگير و هدايت نقدينگي به سمت بازار سرمايه، پول‌هاي بسيار خوبي روانه سهم‌ها شده و شاهد تغيير چشمگير در نحوه معاملات خواهيم بود. ابهام نرخ ارز، بدبيني نسبت به تصميمات اتخاذ شده و وجود کسري در بودجه که هميشه گريبانگير کشور بوده، باعث شده بازار روند منفي را طي کند و چشم‌انداز روشني بين اهالي بازار وجود نداشته باشد.

معاملات الگوريتمي تنها مشکل بازار نيست
يک کارشناس بازار سرمايه در پاسخ به اين پرسش که توقف بازارگردان‌ها و معاملات الگوريتمي مي‌تواند به کاراتر شدن بازار سرمايه کمک کند يا خير؟ مي گويد: برطرف کردن يک مشکل نمي‌تواند به صورت دائم و بلندمدت ديگر مشکلات بازار را حل کند.
مازيار تلاشان عنوان مي کند: معاملات الگوريتمي از گذشته هم بوده و با توقف آن در گذشته لطمه ديگري بر بازار وارد شد. بنابراين، با حذف معاملات الگوريتمي موارد و يا مشکلات ديگري هم بايد برطرف شود.
اين کارشناس خاطرنشان مي‌کند: نااميدي بين سرمايه‌گذاران نسبت به بازار وجود دارد؛ بنابراين با حذف يک عامل نمي‌توان مشکلات بازار سرمايه را حل کرد که اميدواريم تصميماتي که دست‌اندرکاران مي‌گيرند، لطمه جديدي به بازار وارد نکند.
نگاه تکنیکال به ریزش های اخیر بورس
تصور کلی این است که ریزش های اخیر بورس در رابطه نزدیک با ناآرامی ها و التهابات اخیر جامعه روی داده است و این تصور با شکل گیری موج خروج سرمایه ها از بورس در روزها و هفته های اخیر قابل توجیه است. البته نمی توان افت پی در پی شاخص را بی ارتباط با شرایط به وجود آمده در هفته های اخیر تاثیر ریسک نقدینگی بر بازار سهام دانست اما باید به این نکته نیز توجه کرد که روندهای تکنیکال از مدتها پیش حکایت از سقوط بورس به کانال یک میلیون و 200هزار واحد داشتند. از نگاه تکنیکال، شاخص کل بورس همچنان نیز مستعد کاهش است و این روند تا رسیدن شاخص به کف کانال یک و دو دهم میلیون واحدی ادامه خواهد یافت. در بیان علل این وضعیت باید گفت خروج سرمایه ها از بورس از مدتها پیش آغاز شده و این روزها شاهد تشدید این روند بوده ایم. ترس سرمایه گذاران از افق مبهم اقتصادی پیش رو که در پی متزلزل شدن باور نزدیک بودن زمان توافق برجام به وجود آمد یکی از مهم ترین علل خروج سرمایه گذاران از بورس بوده است. احیای برجام می توانست از نظر روانی اهرم قدرتمندی برای بازار سرمایه باشد اما این اتفاق نیفتاد و اکنون احیای برجام بیش از هر زمان دیگر دور از دسترس به نظر می رسد. یکی دیگر از مولفه های موثر بر بازار سرمایه، جذاب شدن بازارهای موازی همچون بازار ارز و طلا است که اکنون درشرایط پرنوسان اقتصادی و وضعیت ملتهب اجتماعی، بازارهای با رسیک زیاد و پرسودتری جلوه می کنند. متغیرهای اقتصاد جهانی همچون تقویت دلار در برابر سایر ارزهای بین المللی در کشور و پیچیده شدن شرایط جنگ اوکراین که سرمایه گذاران را درسراسرجهان نسبت به سودآور بودن طلا خوش بین ترکرده است، از جمله این متغیرها به شمار می رسد. به این موارد باید برخی ریسک های درونی بورس را نیز افزود. خبرهایی از واردات خودرو که گروه خودرو را تحت تاثیر قرار می دهد، خبرهایی از احتمال افزایش قیمت نهاده های انرژی که صنایع پتروشیمی و پالایشگاهی بورس را تحت تاثیر قرار می دهد و همچنین پذیرش شرکت های دانش بنیان در بورس با کمترین پشتوانه و برنامه ریزی توجیه پذیر، عمده ریسک های درون بازار به شمار می آیند. به این ترتیب شاهد بازاری هستیم که متغیرهای گوناگون کاهنده بر آن موثرند و متغیر افزاینده قابل توجهی در آن مشاهده نمی شود. نتیجه طبیعی این وضعیت خروج سرمایه از بورس است.و همچنین بورس در حال حاظر تشنه ی نقدینگی میباشد که در بسیاری از سهام ها در قیمت های جذاب برای ورود سرمایه گذاران خواهند بود.



اشتراک گذاری

دیدگاه شما

اولین دیدگاه را شما ارسال نمایید.