استخرهای نقدینگی چگونه کار می‌کنند؟‌

استخر نقدینگی (Liquidity Pool) چیست؟

فلسفه بلاک چین ایجاد جهانی غیرمتمرکز است؛ جهانی که در آن همه‌چیز به‌‌سمت تمرکززدایی و حذف قدرت مرکزی پیش می‌رود. یکی از دستاوردهای مهم این فلسفه‌، ایجاد امور مالی غیرمتمرکز یا همان دیفای (DeFi) است. قابلیت یادشده روش‌های غیرمتمرکز را برای مدیریت دارایی‌ها دراختیار کاربران قرار می‌دهد. این سرویس‌ها که صرافی‌های غیرمتمرکز در راس آن‌ها قرار گرفته‌اند، از فناوری‌های بنیادینی کمک می‌گیرند. استخر نقدینگی یکی از فناوری‌های پرکاربرد و جذابی است که به دادوستدهای غیرمتمرکز بسیار کمک استخرهای نقدینگی چگونه کار می‌کنند؟‌ می‌کند.

استخرهای نقدینگی در صرافی‌های غیرمتمرکز درواقع جایگزین سفارش‌هایی هستند که در دفتر سفارش (Order Book) صرافی‌های متمرکز ثبت می‌شوند. سازوکار صرافی‌های متمرکزی مانند بایننس و کوین‌بیس مبتنی‌بر دفتر سفارش‌هایی است که تمام سفارش‌های خریدوفروش را ثبت می‌کند و هرگاه سفارش فروش با سفارش خرید مطابقت پیدا کند، مبادله دارایی را انجام می‌دهد. در این حالت، صرافی متمرکز تمام تراکنش‌ها را زیرنظر می‌گیرد و احراز هویت و مشخص‌شدن ماهیت کاربران نیز برای آن‌ها از اهمیت ویژه‌ای برخوردار است.

مسئله احراز هویت کاربران مسئله صرافی‌های غیرمتمرکز نیست. در‌عین‌حال این صرافی‌ها به‌جای استفاده از دفتر سفارش، از بازارساز خودکاری (AMM) کمک می‌گیرند تا بدون‌ نظارت شخص ثالث، دارایی موردنیاز معامله‌گران را ازطریق استخرهای نقدینگی تامین کنند. تمام این روند بدون‌ نیاز به نظارتِ نهادی مرکزی انجام می‌شود؛ از‌این‌رو، بدیهی است که صرافی‌های غیرمتمرکز با قدرت بیشتری در مسیر ایده و فلسفه اصلی بلاک چین درباره تمرکززدایی گام برمی‌دارند.

بیشتر بخوانید: بازارساز خودکار (AMM) چیست؟

استخر نقدینگی اساس بسیاری از اپلیکیشن‌های دیفای ازجمله پروتکل‌های وام‌دهی (Lending)، کِشت سود (Yield Farming)، سرویس‌های درون‌زنجیره‌ای بیمه و بازی‌های بلاک چینی است. حال این پرسش مطرح می‌شود که استخر نقدینگی چیست و چگونه می‌تواند به‌طور خودکار و بدون‌نیاز به نظارت مرکزی کار کند؟ برای یافتن پاسخ این پرسش تا انتهای این مقاله ما را همراهی کنید.

استخر نقدینگی (Liquidity Pool) چیست؟

استخر نقدینگی مجموعه‌ای از ارزهای دیجیتال یا توکن‌هایی است که در قرارداد هوشمند قفل شده‌اند و برای آسان‌ترکردن روند تراکنش‌ها و معاملات در صرافی غیرمتمرکز به‌کار گرفته می‌شوند. به‌بیان ساده، استخر نقدینگی را می‌توانید شبیه استخر دیجیتالی بزرگی تصور کنید که تمام افراد می‌توانند بدون نیاز به کسب اجازه یا مجوز، دارایی‌های دیجیتال خود را در آن واریز کنند و در‌عین‌حال، مبالغ مشخصی را از این منبع مالی وام بگیرند.

استخرهای نقدینگی ارزهای دیجیتال نقشی اساسی در اکوسیستم امور مالی غیرمتمرکز ایفا می‌کنند؛ به‌ویژه هنگامی که از صرافی‌های غیرمتمرکز صحبت می‌شود. استخر نقدینگی سازوکاری است که با آن کاربران می‌توانند دارایی‌های خود را در قراردادهای هوشمند صرافی‌های غیرمتمرکز جمع کنند تا نقدینگی لازم برای معامله‌گران فراهم شود. استخرهای نقدینگی را می‌توان هموارکننده سرعت و راحتی مبادلات در اکوسیستم دیفای دانست؛ دو ویژگی‌ مهمی که این اکوسیستم به‌شدت به آن‌ها احتیاج دارد.

پیش از اینکه استخرهای نقدینگی و بازارسازهای خودکار وارد بازی شوند، نقدینگی بازار ارزهای دیجیتال مسئله‌ای جدی برای صرافی‌ها و پلتفرم‌های معاملاتی غیرمتمرکز بود. در آن زمان، صرافی‌های غیرمتمرکز فناوری تازه‌واردی با رابط کاربری پیچیده محسوب می‌شدند که خریداران و فروشندگان اندکی را به خود جذب می‌کردند. در‌نتیجه، یافتن معامله‌گران متعدد و نقدینگی کافی برای انجام معاملات مکرر در این صرافی‌ها دشوار بود.

ورود استخر نقدینگی به این صحنه تحولی حیرت‌انگیز در تامین نقدینگی و جذب معامله‌گران به صرافی‌های غیرمتمرکز ایجاد کرد. استخرهای نقدینگی منابع لازم برای معاملات را بدون نیاز به واسطه‌های شخص ثالث فراهم می‌کنند. هرچه نقدینگی دارایی‌ها در استخر بیشتر باشد، معامله‌گری در آن پلتفرم غیرمتمرکز هم آسان‌تر می‌شود.

بیشتر بخوانید: 3 تهدید بزرگ در پلتفرم‌های وام‌دهی دیفای

استخر نقدینگی چگونه کار می‌کند؟

همان‌‌طور‌که اشاره کردیم، استخرهای نقدینگی برپایه قراردادهای هوشمند بنا شده‌اند؛ بنابراین، تمام کاربران استخرهای نقدینگی به‌جای افراد گوناگون، با قراردادهای هوشمند و الگوریتم‌های رمزنگاری‌شده سروکار دارند. پس اگر خریدار هستید، به فروشنده مشخصی نیازی ندارید؛ فقط کافی است استخر نقدینگی پلتفرمی که از آن استفاده می‌کنید، به‌اندازه کافی نقدینگی داشته باشد. اگر فروشنده هستید، الگوریتم‌های رمزنگاری‌شده کار فروش دارایی‌تان را انجام می‌دهند.

در این وضعیت، همه‌چیز از فعالیت‌ کاربران تا قیمت‌گذاری دارایی‌ها با استفاده از قراردادهای هوشمند انجام می‌شوند. این قراردادهای هوشمند به‌گونه‌ای طراحی شده‌اند که با ارائه پاداش و سود کارمزد معاملات، تامین‌کنندگان نقدینگی را تشویق کنند تا دارایی‌های خود را در استخر به‌اشتراک بگذارند.

کاربرانی که در تامین سرمایه استخرهای نقدینگی شرکت می‌کنند، به‌ازای سهم مشارکت خود توکن‌های نقدینگی پاداش می‌گیرند. این توکن‌ها اغلب دارایی‌های ارزشمندی هستند که می‌توان از آن‌ها در سایر پلتفرم‌های اکوسیستم دیفای نیز استفاده کرد. تا زمانی که دارایی کاربر در استخر قفل شده است، او می‌تواند از سود کارمزدی متناسب با سرمایه‌اش بهره‌مند شود؛ اما هنگامی‌ که تامین‌کننده نقدینگی بخواهد اصل دارایی‌اش را از استخر پس بگیرد، باید توکن‌های نقدینگی خود را بسوزاند.

استخرهای نقدینگی اغلب از دو ارز دیجیتال یا همان جفت‌ارز تشکیل می‌شوند که به‌ نسبت مساوی پنجاه‌پنجاه در استخر واریز شده‌اند. الگوریتم‌های قراردادهای هوشمند در تمام مدت فعالیت استخر مطمئن می‌شوند که با وجود کاهش یا افزایش عرضه و تقاضا، این نسبت حفظ می‌شود. تامین‌کنندگان نقدینگی هم با ارائه میزانی مساوی از هر دو توکن، به حفظ نرخ ثابت عرضه جفت‌ارز استخر کمک می‌کنند. تامین نقدینگی کافی به ثابت‌ماندن قیمت و جلوگیری از دست‌کاری ارزش دارایی‌ها کمک می‌کند.

همچنین بخوانید: جامع‌ترین آموزش دیفای؛ از سیر تا پیاز پلتفرم‌های غیرمتمرکز

استخرهای نقدینگی و کِشت سود

پروتکل‌های مختلف برای بهبود تجربه معاملاتی پلتفرم‌های خود تلاش می‌کنند انگیزه تامین‌کنندگان نقدینگی را برای مشارکت بیشتر افزایش دهند. همان‌‌طور‌که اشاره کردیم، ارائه پاداش و مشوق مانند توکن‌های نقدینگی ارزشمند، می‌تواند تامین‌کنندگان بیشتری را به استخر جذب کند. در این حالت، تامین‌کنندگان نقدینگی را می‌توانیم استخراج‌کنندگان نقدینگی هم بدانیم.

استخراج نقدینگی به اضافه‌کردن دارایی‌های دیجیتال به استخرهای نقدینگی در پروتکل‌های دیفای گفته می‌شود که معمولاً پاداشی در قالب توکن‌های نقدینگی دارد. حال ارزش این توکن‌های نقدینگی چگونه تامین می‌شود و این توکن‌ها چه کاربردهایی دارند؟

در این‌جا، فرایندی با نام کِشت سود (Yield Farming) وارد چرخه می‌شود. کشت سود به کاربر کمک می‌کند سود و درآمد پسیو (Passive) یا غیرفعالش را افزایش دهد. در کشت سود، تامین‌کنندگان نقدینگی توکن‌های نقدینگی خود را در پروتکل‌های بلاک چینی مختلف قفل و در ازای آن سود دریافت می‌کنند. بسیاری از بازارهای دیفای و پلتفرم‌ها و استخرهای مشوق به تامین‌کنندگان این امکان را می‌دهند که با توکن‌های نقدینگی خود نیز ارزش خلق کنند.

در این صورت، تامین‌کنندگان استخر نقدینگی با اندکی ریسک بیشتر، علاوه‌بر سود حاصل از سرمایه‌گذاری در استخر، از توکن‌های نقدینگی خود هم سود دریافت می‌کنند. تعدادی از پلتفرم‌ها مانند یرن فایننس (Yearn.Finance) به کاربران خود اجازه می‌دهند از انتخاب ریسک و بازده خودکار استفاده کنند تا از سرمایه‌گذاری دارایی‌های خود در پلتفرم‌های مختلف دیفای سود دلخواهشان را به‌دست آورند.

همچنین بخوانید: کدام بخش‌های دیفای فرصت‌های خوبی برای سرمایه‌گذاری دارند؟

جمع‌بندی

در این مطلب، شما را به‌اختصار با استخر نقدینگی و اصول آن آشنا و به این موضوع اشاره کردیم که استخرهای نقدینگی بر چه اساسی کار می‌کنند و این استخرها در رشد امور مالی غیرمتمرکز چه جایگاهی دارند. همچنین، به نکات مهم مرتبط با چگونگی کسب سود مضاعف از سرمایه‌گذاری در استخرهای نقدینگی و پلتفرم‌های کشت سود اشاره کردیم.

با آنکه با اصول کلی این ابزار سرمایه‌گذاری آشنا شده‌اید، باید توجه کنید که تامین نقدینگی و کشت سود نمی‌تواند استراتژی مناسبی برای همه معامله‌گران باشد. سرمایه‌گذاری در استخرهای نقدینگی با خطرهایی همراه است. به‌عنوان مثال، اگر ارزش دارایی سرمایه‌گذاری شما در یک استخر در مدت‌زمان قفل‌شدن آن کاهش یابد، شما متحمل ضرر شده‌اید.

بنابراین، پیش از هر اقدامی برای سرمایه‌گذاری، به‌اندازه کافی تحقیق کنید و از تمام جوانب مثبت و منفی استراتژی‌های مختلف سرمایه‌گذاری مطلع شوید. اگر با سازوکار استخراج نقدینگی کاملاً آشنا باشید، می‌توانید سود چشمگیری به‌دست آورید و نقدینگی سبد سرمایه‌گذاری‌تان را افزایش دهید.

ارز دیجیتال پنکیک سواپ (pancakeswap) چیست و چگونه میتوان از آن استفاده کرد؟

در دنیای بلاک‌چین همواره شاهد نوآوری‌هایی در حوزه رمز ارزها هستیم. این نوآوری‌ها معمولا برای تسریع و تسهیل مبادلات و معاملات در ارزهای دیجیتال انجام می‌شود. یکی از این پدیده‌های خلاقانه که بسیار موردتوجه قرار گرفته است، صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) هستند. این نوع صرافی‌ها برخلاف صرافی‌های رایج متمرکز مانند بایننس و کوین بیس که توسط یک نهاد واحد اداره می‌شوند، امکان مبادله را بدون واسطه فراهم می‌کنند. بسیاری از دکس‌ها مبتنی بر اتریوم هستند؛ جایی که بخش عمده‌ای از امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) در آن‌ها صورت می‌گیرد. صرافی پنکیک سواپ یکی از دکس‌هایی است که موج بزرگی در میان این نوع صرافی‌ها به راه انداخته است. اما صرافی و ارز دیجیتال پنکیک سواپ چیست؟ برای آشنایی با این دکس محبوب با ما همراه باشید.

پنکیک سواپ چیست؟

پنکیک سواپ یک صرافی غیرمتمرکز است که به شما امکان می‌دهد ارزهای دیجیتال و توکن‌ها را بدون نیاز به واسطه معامله کنید. این نوع صرافی‌ها بر اساس قراردادهای هوشمند خودکار روی اسمارت چین بایننس ساخته می‌شوند. زنجیره هوشمند یا اسمارت چین بایننس همان پلتفرم بلاک‌چینی است که توسط صرافی بایننس اداره می‌شود.

پلتفرم پنکیک سواپ توسط توسعه‌دهندگان ناشناسی ساخته شده است و حتی اگر بایننس از یک سرویس مبادله متمرکز استفاده کند، باز هم نمی‌تواند روی سایت پنکیک سواپ کنترل داشته باشد. این سرویس به صرافی معروف غیرمتمرکز اتریوم یعنی یونی سواپ شباهت بسیاری دارد. برای آشنایی با یونی سواپ، مقاله مرتبط با آن را از آکادمی رمز ارز مطالعه کنید.

صرافی pancakeswap به‌طور خاص برای توکن‌های BEP-20 که روی اسمارت چین بایننس کار می‌کنند، استفاده می‌شود. اگرچه که می‌توان سایر توکن‌ها را با استفاده از Binance Bridge از پلتفرم‌های دیگر منتقل کرد و از آن ها به‌عنوان توکن BEP-20 برای استفاده روی صرافی غیرمتمرکز بهره برد (بایننس بریج یکی از پروژه‌های بایننس است که امکان همکاری بین بلاک‌چین‌های مختلف را فراهم می‌کند).

پنکیک سواپ نیز مانند بسیاری از صرافی‌های غیرمتمرکز روی سیستم بازارسازی خودکار (AMM) ساخته شده که برای فعال کردن معاملات ارز دیجیتال به استخرهای نقدینگی متکی است. این بدان معناست که شما به‌جای اینکه به‌دنبال شخصی باشید که بخواهد توکن دلخواهتان را تعویض کند، از طریق قراردادهای هوشمند، توکن‌های خود را در یک استخر نقدینگی قفل می‌کنید. این امر به شما اجازه می‌دهد که کوین‌های خود را به‌راحتی مبادله کنید. از طرفی کسانی که سکه‌های خود را درون استخر نقدینیگی نگه می‌دارند، در طول این مدت پاداش خود را دریافت می‌کنند.

پلتفرم پنکیک سواپ بخشی از خدمات امور مالی غیرمتمرکز یا دیفای است که معامله‌گران رمز ارزها را قادر می‌سازد تراکنش‌های خود را بدون پرداخت هیچ‌گونه هزینه‌ای به واسطه‌ها انجام دهند. pancakeswap یکی از بزرگ‌ترین صرافی‌های غیرمتمرکز در اسمارت چین بایننس است. البته دکس‌هایی (مانند یونی سواپ) در اتریوم وحود دارند که با وجود کوچک‌تر بودن، اما دارای حجم معاملاتی بیشتری نسبت به پنکیک سواپ هستند.

توکن کیک (cake) ‌چیست؟

پلتفرم پنکیک سواپ رمز ارز مخصوص به خود را با عنوان توکن کیک (Cake) ارائه داده است. این ارز که مطابق استاندارد BEP-20 ساخته شده است، روی اسمارت چین بایننس راه‌اندازی شد.

پنکیک سواپ چگونه کار میکند؟

همان‌طور که گفته شد، مبادله رمز ارزها در پنکیک سواپ از طریق استخرهای نقدینگی بین جفت رمز ارزها انجام می‌شود. کاربران می‌توانند بدون واسطه یکی از رمز ارزها را با دیگری مبادله کنند. به علاوه، کسانی که توکن‌های خود را در استخر نقدینگی نگه می‌دارند، پاداش حاصل از معاملات دریافت می‌کنند. از جمله محبوب‌ترین توکن‌هایی که می‌توانید در استخر نگه‌داری کنید، عبارت‌اند از:

با این حال، این مورد تنها بخشی از تجربه کلی پلتفرم پنکیک سواپ است و شما می‌توانید استفاده‌های بیشتری از این صرافی غیرمتمرکز داشته باشید که در ادامه به آن‌ها می‌پردازیم.

چگونه با صرافی پنکیک سواپ کار کنیم؟

اگر به سایت پنکیک سواپ سر بزنید، متوجه خواهید شد که تا زمانی که کیف پول خود را به صرافی متصل نکنید، بسیاری از امکانات، غیرقابل‌دسترسی خواهند بود. بنابراین اولین گام برای آموزش صرافی پنکیک سواپ چگونگی اتصال تراست والت به پنکیک سواپ است. با کلیک روی دکمه Unlock Wallet با چندین گزینه روبه‌رو خواهید شد که می‌توانید از بین آن‌ها یکی از کیف پول‌ها را انتخاب کنید. سپس بخش‌های مختلف پنکیک سواپ برایتان فعال می‌شود. این بخش‌ها عبارت‌اند از:

افزودن نقدینگی

این بخش به کاربران اجازه می‌دهد تا توکن‌های خود را وارد استخر نقدینگی کنند و بدون انجام معامله یا مبادله مستقیم، به کسب درآمد از پنکیک سواپ بپردازند.

فارمینگ

صرافی pancakeswap امکان تهیه توکن‌های کیک (Cake) را برای کاربران خود فراهم می‌کند. با کمک این قابلیت شما می‌توانید حداکثر سود را از ارز دیجیتال pancakeswap به دست آورید.

استیکینگ

با افزودن نقدینگی و نگه‌داری رمز ارزها در استخر نقدینگی پنکیک سواپ، می‌توانید توکن‌های کیک را به‌عنوان پاداش از استخر دریافت کنید. همچنین برای دستیابی به سود بیشتر می‌توانید کیک‌های دریافتی خود را دوباره استیک کرده و برای آن‌ها هم پاداش بگیرید.

بخت‌آزمایی

با ثبت نام در صرافی پنکیک سواپ حتی می‌توانید در بخت‌آزمایی هم شرکت کنید. هر جلسه بخت‌آزمایی تقریبا ۶ ساعت طول می‌کشد. قیمت هر بلیط ۱۰ کیک است و به شما چهار عدد تصادفی از اعداد بین ۱ تا ۱۴ می‌دهد که ترتیب این اعداد از اهمیت زیادی برخوردار است. برای اینکه بتوانید ۵۰ درصد کل استخر بخت‌آزمایی را به دست آورید، باید شماره‌های بلیط شما با هر چهار شماره بلیط برنده مطابقت داشته باشد. حتی اگر حداقل جایگاه دو شماره از بلیطتان با بلیط برنده مطابقت داشت، باز هم شما برنده جایزه خواهید شد.

توکن‌های غیرقابل معاوضه یا NFT

شما حتی می‌توانید در پنکیک سواپ برنده جذاب‌ترین توکن‌های غیرقابل معاوضه یا NFTها شوید. اگر برنده یک NFT شدید، می‌توانید آن را دریافت کرده یا دقیقا مطابق با ارزش آن توکن، کیک بگیرید. برای شرکت در این بخت‌آزمایی هم باید در سایت پنکیک سواپ ثبت‌نام کنید.

کیف پول های پنکیک سواپ کدامند؟

برای نگه‌داری یا سرمایه‌گذاری روی ارز دیجیتال پنکیک سواپ و در حالت کلی برای استفاده از صرافی پنکیک سواپ باید به یک کیف پول پشتیبان این ارز متصل شوید. اگر طبق آموزش صرافی پنکیک سواپ پیش بروید، در همان گام اول می‌توانید کیف پول مناسب با خود را از بین گزینه‌های نمایش‌داده‌شده انتخاب کنید. این کیف پول‌ها عبارت‌اند از:

• تراست والت
• متامسک
• بایننس چین والت
• والت کانکت
• و سایر گزینه‌ها

قیمت ارز دیجیتال پنکیک سواپ چه روندی را طی کرده است؟

بر اساس آمار کوین مارکت کپ، ارز دیجیتال پنکیک سواپ (pancakeswap) مسیر خود را در دنیای رمز ارزها در تاریخ ۲۹ سپتامبر ۲۰۲۰ (۷ مهر ۱۳۹۹) با ارزشی معادل ۱/۳۷ دلار آغاز کرد. این رمز ارز چند روز بعد با سقوط مواجه شد و ارزش آن به ۰/۴۷ دلار رسید. البته رمز ارز پنکیک سواپ توانست تا اواسط اکتبر (مهر) در ۱/۰۹ دلار مقاومت کند. اما این مقاومت چندان طولی نکشید و قیمت ارز دیجیتال پنکیک سواپ تا اوایل ماه نوامبر (آبان) به‌طرز غیرقابل‌باوری تا ۰/۲۲ دلار سقوط کرد. رفته‌رفته قیمت این ارز بهبود یافت؛ به‌طوری که پنکیک سواپ سال ۲۰۲۰ را با ۰/۵۸ دلار به پایان رساند.

آینده ارز دیجیتال پنکیک سواپ چگونه رقم خواهد خورد؟

با تحلیل قیمت ارز دیجیتال cake می‌توانیم تا حدودی آینده این ارز را پیش‌بینی کنیم و برای خرید ارز پنکیک سواپ برنامه بریزیم. توکن کیک سال ۲۰۲۱ خود را با قیمت ۰/۶۱ دلار آغاز کرد و با رسیدن به بازار گاوها درگیر یک سیر صعودی شد. به‌طوری که در زمان نگارش این مقاله قیمت آن به ۱۳/۵۴ دلار رسیده است. از طرفی لیست شدن این ارز دیجیتال در بزرگ‌ترین صرافی جهان (بایننس) در این سیر صعودی بی‌تاثیر نبود.

بر اساس پیش بینی قیمت ارز پنکیک سواپ توسط سایت coinpriceforecast، این ارز می‌تواند تا پایان سال ۲۰۲۱ قیمت خود را به ۲۰ دلار برساند. همچنین انتظار داریم روند صعودی آن تا اواسط ۲۰۲۲ ادامه داشته باشد و شاهد معامله پنکیک سواپ با قیمت ۲۵ دلار باشیم. پیش بینی قیمت رمز ارز کیک در سال ۲۰۲۴ معادل ۵۰ دلار و در سال ۲۰۲۸ برابر با ۷۵ دلار است.

کلام آخر

امیدواریم با خواندن این مقاله متوجه شده باشید که ارز دیجیتال پنکیک سواپ چیست و چه کاربردی دارد؟ شاید این ارز در نگاه اول بسیار جذاب و مفید به نظر بیاید، اما توجه کنید که سرمایه گذاری روی ارز پنکیک سواپ کاملا ایمن و بی‌خطر نیست. چراکه واریز وجه در یک قرارداد هوشمند همواره خطرات خاص خود را دارد. بنابراین هیچ‌گاه بیشتر از توانایی خود، ریسک نکنید. نظر شما در مورد توکن کیک چیست؟ نظرات ارزشمندتان را با ما و سایر مخاطبان آکادمی رمز ارز به اشتراک بگذارید.

استخر نقدینگی چیست و چگونه به انجام تراکنش های ارزدیجیتال کمک میکند؟

استخر نقدینگی یا Liquidity pool چیست و چگونه میتواند در انجام تراکنش ها موثر باشد؟ این فناوری چگونه و با چه هدفی وارد عرصه ارز های دیجیتال شد؟ در ان مقاله از سایت جامع فیبودکس به بررسی این مفهوم خواهیم پرداخت. با ما همراه باشید تا با نحوه عملکرد آن و جزییات کارکرد این فناوری آشنا شویم.

استخر نقدینگی چیست؟

استخر نقدینگی یک واسطه مالی است میان خریدار و فروشنده جهت انجام تراکنش های مالی و نقل و انتقالات توکن هااست. به واسطه ی این استخر ارتباط میان خریدار و فروشنده از میان میرود. و هر دو به طور مستقیم با استفاده از این فناوری به اهداف مالی خود دست پیدا میکنند.

علاوه بر آن استخر نقدینگی را میتوان یک فضا و یا یک بستر توصیف کرد که به واسطه ی آن نقدینگی بازار تامین میشود. و کاربر با اتصال به آن به سهولت خرید و فروش های خود را انجام میدهند.

روش کارکرد صرافی ها

صرافی های برای انجام مبادلات مالی سابقا تنها از روش Order Book استفاده میکردند. با پیشرفت روز افزون فضای کریپتوکارنسی روش دیگری نیز به این بستر معرفی شد که استخر نقدینگی و یا Liquidity pool نام دارد.

• روش Order book: صرافی ها از طریق مکانیزم موتور تطبیق به اتصال سفارشات در ارتباط با هم میپردازند. به این شکل که فروشنده های یک ارز خاص، مقدار ارز مورد فروش را درون پلتفرم صرافی ثبت و صرافی ها با استفاده از موتور تطبیق، خریداری که با مشخصات فروشنده فوق همخوانی دارد (مقدار و نوع ارز) را جست و جو و به فروشنده متصل میکنند.
• روش Liquidity pool: در این روش واسطه و یا موتور تطبیق وجود ندارد. و خریداران و فروشندگان در ارتباط با یکدیگر قرار ندارند. درادامه به معرفی این روش خواهیم پرداخت.

نحوه عملکرد استخر نقدینگی

همان طور که عنوان کردیم در این روش تمامی تراکنش ها، اعم از درخواست های خرید و درخواست های فروش به یک استخر مالی به نام استخر نقدینگی متصل میشود. این استخر دربردارنده درخواست های زیاد مالی بوده. به این شکل که فروشندگان، کوین یا توکن مورد نظر خود را با اتصال به این استخر مالی به فروش میرسانند. و خریداران نیز برای خرید ارز مورد نظرشان به استخر نقدینگی متصل شده و تراکنش خود را انجام میدهند. به طور ساده تر میتوان این گونه عنوان کرد که تمامی عرضه و تقاضا در استخر نقدینگی است. و تمامی تراکنش ها از طریق اتصال به آن انجام میشود.

علاوه بر آن دراین روش امکان مشارکت در بخش تامین نقدینگی برای کاربران مهیا است. و افراد میتوانند با اتصال به این استخر های مالی در نقش Liquidity Provider فعالیت داشته باشند.

کارمزد ها

کارمزد های این پلتفرم به این شکل تقسیم بندی شده است. اگر کاربری به جهت انجام معاملات مالی مانند تعویض توکن معاملاتی خود به استخر نقدینگی متصل میشود. طبیعتا برای انجام درخواست های وی کارمز تعیین و کاربر با پرداخت این کارمزد عملیات مالی خود را به انجام میرساند.

اگر کاربری به هدف تامین نقدینگی به استخر متصل شده باشد. در این حالت به وی کارمزد تعلق میگیرد. این کارمزد ها بخشی از پول دریافتی از تریدر ها در بستر Liquidity pool است.

بازارساز خودکار

بازارساز خودکار ابزاری است که با بهره گیری از الگوریتم های ریاضی به اتصال و انجام تراکنش های مالی کمک میکند. این ابزار عملکردی خودکار دارد. و جامعه کریپتوکارنسی را از وجود واسطه برای انجام تراکتنش ها بی نیاز میکند.

بازارساز خودکار با دریافت اطلاعات درست از استخر نقدینگی در خصوص نرخ عرضه و تقاضا به محاسبه قیمت لحظه ای رمزارز مورد نظر میپردازد. و آن را در اختیار کاربران برای خرید قرار میدهد. این پلتفرم برای عملکرد درست، نیاز به استخر نقدینگی دارد. چون از طریق این استخر، داده هایی که برای محاسبه نرخ فروش دارد به طور دقیق محاسبه میکند. و آن را به درستی در اختیار کاربر قرار میدهد. این پروتکل برای قیمت گذاری در یک سیستم خودکار به دور از واسطه، دقیق ترین پلتفرم ممکن خواهد بود.

در اصل قیمت دهی برای انجام تراکنش ها به دست ربات بازارساز خودکار، از طریق محاسبات نرخ عرضه و تقاضا در فرمول ریاضی مشخص به کاربر ارائه داده میشود. لازم است بدانید این فرمول برای تمامی صرافی ها یکسان نبوده. و هر صرافی فرمول منحصر به خود را داراست. و بر اساس دیتا های دریافتی از استخر نقدینگی به قیمت دهی میپردازند.

تامین کننده نقدینگی (LP)

هر کاربر با تزریق دارایی خود به داخل استخر نقدینگی به عنوان یک تامین کننده یا Liquidity Provider از سمت استخر نقدینگی مجاز به دریافت کارمزد از این پلتفرم میشود. مدت زمان ماندگاری پول و دارایی درون استخر وابسته به نظر کاربر میباشد. و استخر نقدینگی محدودیتی را برای ورود و خروج وی ایجاد نمیکند.

کاربرانی که به عنوان Liquidity Provider به استخر متصل میشوند. در ابتدا توکن LP را دریافت میکنند. و در نهایت زمان خروج وی از سیستم، این توکن را از آنان مسترد میکند.

سوددهی پس از سپرده گذاری

ابهامی که برای کاربران پیش می آید اطمینان به شبکه پس از سپرده گذاری است. سوال اینجا است که که پلتفرم Liquidity pool چگونه است؟ چه تضمینی وجود دارد که پس از تزریق دارایی از سمت یک کاربر پلتفرم استخر نقدینگی بر قول خود وفادار باشد و کارمزد شخص سرمایه گذار را پرداخت کند؟

سیستم استخر نقدینگی بر اساس قرارداد هوشمند تنظیم و ارائه شده است. همان طور که در مقاله معرفی قرارداد هوشمند مطالعه کردید این پلتفرم امن بوده و امکان تقلب و تغییر اطلاعات در آن وجود ندارد. و کاربران میتوانند به راحتی با این روش به سوددهی برسند.

کسب سود از طریق Liquidity pool به چه عواملی وابسته است؟

1. زمان ورود و خروج: اگر از فعالان فضای ارز های دیجیتال هستید. پس با مفهوم نوسانات بازار و عوامل دخیل بر روی آن آشنا هستید. فضای کریپتوکارنسی یک فضایی پر نوسان است. و انجام تمامی فعالیت های مالی در این بستر با ریسک همراه است. یکی از موثر ترین عوامل زمان ورود و خروج دراین بستر است.
2. اندازه استخر: اندازه استخر معاملاتی دراصل به ظرفیت صرافی مورد نظر و پوشش دهی از ارزهای گوناگون اشاره میکند.
3. حجم معاملات: منظور از حجم معاملات تعداد معاملات مالی و میزان نقدینگی درون استخر است.

نحوه اتصال به استخر ها:

برای این که بتوانید به استخر های نقدینگی متصل شوید در ابتدا باید از طریق وب سایت رسمی آنها ثبت نام کنید. و پس از ورود به اکانت به راحتی با کلیک بر روی گزینه pool به استخر مالی متصل میشوید. البته صرافی های گوناگون با یکدیگر متفاوت اند. اما همه ی آن ها برای کاربران ساده اند و پیچیدگی خاصی ندارد.

شبکه های پوشش دهی استخر نقدینگی

مهم ترین رمزارز هایی که از این پلتفرم برای انجام تراکنش های خود بهره برده اند عبارت اند از: ارز دیجیتال اتریوم، بایننس کوین، کاردانو، پولکادات و… است.

همچنین صرافی هایی که در این بستر کار میکنند عبارت اند از : صرافی یونی سواپ، وان اینچ،مدک و پنیک سواپ و… است. برای مشاهده صرافی های برتر و بررسی دقیق آن ها با مراجعه به سایت کوین مارکت کپ این امکان برای شما فراهم شده است.

مقایسه عملکرد دو مدل کارکرد Liquidity pool و Order book

برای بررسی عملکرد این دو مدل کارکرد باید به نکات زیر اشاره کنیم.

در روش order book خریدار و فروشنده باید با هم در ارتباط باشند و سفارشات مشترکین باید با هم تطابق داشته باشد. این روش در زمانی که نقدینگی بازار بالا است. مطلوب است. اما زمانی که نقدینگی پایین است تراکنش ها درگیر نوسانات بزرگ میشوند. در روش استخر نقدینگی، همیشه نقدینگی تامین است. و وابستگی میان خریدار و فروشنده از میان رفته است. اما این حالت در زمانی که نقدینگی استخر بالا میرود. کارمزد های دریافتی تامین کننده ها به طبع پایین می آید. و با توجه به پلتفرم تازه آن احتمال رویت باگ و حملات هکر ها را در بستر خود دارد.

در نهایت

استخر نقدینگی از دیگر دستاورد های کاربردی ارائه شده به بستر ارز های دیجیتال است. ارز های دیجیتال با هدف دارایی غیر متمرکز به بستر مالی آمدند. و هر روز با ایده های نوآورانه و جدید پلتفرم های خود را قوی تر میکنند. زمان بر تکامل این پروژه ها تاثیر میگذارد. و آنان را کامل تر و کاربر پسند خواهد کرد.

شنایی جذاب برای طرفداران ریسک در استخر نقدینگی

آیا اهل ریسک هستید؟ به استخر نقدینگی خوش آمدید! برای درک بهتر ماهیت استخر نقدینگی باید در همین جا توقف کنید و از چند مفهوم دیگر مطلع شوید تا بتوانید به درک بهتری از ماهیت استخر نقدینگی در دنیای ارز دیجیتال برسید.

اول به سراغ امور مالی غیر متمرکز یا به طور خلاصه «دیفای» می رویم. دیفای، در تلاش برای حذف بانک ها، موسسات و سازمان های متمرکز است. اکثرا، دیفای را یک پروژه می دانند اما باید بسیار وسیع تر به آن نگاه کرد؛ دیفای یک چارچوب برای بسیاری از پروژه های مختلف است که در حال ارائه خدمات غیر متمرکز در حوزه مالی هستند. در این پروژه ها، خدمات مالی مانند دریافت وام و معامله های مختلف با عدم ِتحت سیطره بودن توسط بانک ها و مراکز متمرکز انجام می شود. این جریان بسیار آرمانی به نظر می رسد اما تحقق آن ناممکن نیست!

بعد از اینکه پروژه ی دیفای پا گرفت و توسعه پیدا کرد و اکسچنج های غیر متمرکز روی کار آمدند، این فقط ارز های دیجیتال نبودند که خودنمایی می کردند، بلکه نوآوری های تازه و نو مانند استخر نقدینگی هم جای پای خود را در این میان گشودند. صرافی ها در حوزه‌ی ارز دیجیتال دو نوع مختلف دارند؛ متمرکز و غیر متمرکز. صرافی های متمرکز عملکرد Peer to Peer دارند. این نوع صرافی ها به عنوان واسطه هایی بین فروشنده و خریدار عمل می کنند. در این نوع صرافی ها سفارش ثبت شده و بعد از اتمام معامله تسویه انجام می شود. در صرافی های غیر متمرکز جریان کار بر عهده ی استخر نقدینگی است.

استخر نقدینگی چیست و چطور صرافی های غیر متمرکز را شکل داده است؟

مانند بسیاری از فناوری های مربوط به این حوزه استخر نقدینگی نیز ماهیت مجازی دارد. در این استخر ها سرمایه لازم که برای معامله در صرافی های غیر متمرکز مورد استفاده قرار می گیرد، وجود دارد. اگر از نمای نزدیک تر به استخر نقدینگی نگاه کنید، متوجه خواهید شد که در آن وجه های مختلف طبق یک قرارداد هوشمند مسدود شده اند. ارائه خدمات به واسطه ی این وجوه، به کاربران کمک می کند تا دریافت وام، ترید غیر متمرکز و .. را انجام دهند. شکل گیری بازار در استخر نقدینگی بدین شکل است که کاربر ها برابری دو توکن را در این استخر ها مد نظر قرار می دهند. این کار باعث شکل گیری یک سیستم مشابه بازار می شود.

ساز و کار این استخر ها بسیار جالب توجه است. با توجه به اینکه کارمزدی در صرافی های غیر متمرکز از کاربران کسر نمی شود، بلکه در مقابل هر تراکنشی که در آنها انجام می شود، به کاربران سودی مشابه یک کارمزد داده می شود؛ همین جریان و روند پویا آنها را به فعالیت در این استخر ها ترغیب می کند. این استخر ها باعث شکل گیری بسیاری از صرافی های غیر متمرکز شده اند که یکی از معروف ترین آنها یونی سواپ است. چرا این استخر ها اقدام به ارائه کارمزد به کاربران می کنند؟ به این خاطر که آنها نقدینگی خود را در این بستر قرار داده اند، بنابراین باید سودی هم در این جریان نصیبشان شود! در غیر این صورت، هیچ کاربری برای ترید و معامله به سراغ صرافی های غیر متمرکز نخواهد آمد.

استخر نقدینگی چطور توجه عام را به خود جلب کرد؟

توجه به استخر نقدینگی مانند بسیاری دیگر از پروژه های موجود در جهان که در ابتدا توجه کمترین کاربران و معامله گران را به خود اختصاص می دهند و بعد، ناگهان توجه و استقبال از آنها افزایش پیدا می کند، با چنین روندی رو به رو شد. اولین بار پروتکل Bancor سعی کرد تا با استفاده از این فناوری توجه عمده‌ی کاربران را به سمت خود جلب کند، اما چندان موفق عمل نکرد.

پس از آن صرافی یونی سواپ این پروژه را به همگان معرفی کرد و موفق شد توجه اکثریت معامله گر ها را به سمت خود و استخر نقدینگی جلب کند. البته یونی سواپ تنها صرافی غیر متمرکزی نیست که از این استخر استفاده می کند. در حال حاضر صرافی هایی مانند بالانسر، کرو و سوشی سواپ نیز با کمک استخر نقدینگی برپا شده اند و از این فناوری استفاده می کنند.

نکته: موضوعی که پرداختن به آن در این مطلب بسیار حائز اهمیت است این نکته است که همه ی صرافی های غیر متمرکز از استخر نقدینگی استفاده نمی کنند. از این رو می توان این صرافی ها را به دو دسته ی متمایز تقسیم کرد؛ یکی صرافی های غیر متمرکزی که از استخر های نقدینگی استفاده می کنند و گروه دوم که از Order book یا دفتر سفارشات استفاده می کنند. اما دفتر سفارشات چیست و این صرافی ها چطور از آن استفاده می کنند؟

با وجود دفتر سفارشات چه نیازی به استخر نقدینگی هست؟

دفتر سفارشات گروهی از سفارش های مربوط به یک بازار است. در این سیستم، سفارش هایی که دارای ویژگی انطباق هستند به هم دیگر وصل می شوند. در هر صرافی غیر متمرکزی که از این فناوری استفاده می کند، هم دفتر سفارشات و هم موتور انطباق با هم وجود دارند. در این نوع صرافی ها، مجموعه ای از بازار های مالی پیچیده امکان ایجاد و گسترش را خواهند داشت.

اگر در صرافی غیرمتمرکزی با نقدینگی بسیار بسیار بالایی مواجه باشیم بهتر است که از مدل دفتر سفارشات و موتور انطباق که سفارشات مرتبط را به هم وصل می کند، استفاده شود. در حالت برعکس نیز (یعنی وقتی نقدینگی پایین است) بهتر است از استخر نقدینگی استفاده شود. به بیان دیگر، هدف از ایجاد این نوع استخر برای صرافی های غیرمتمرکز توانایی پشتیبانی و پیش بردن معاملات توسط معامله گران با میزان نقدینگی پایین بوده است. در این نوع استخر ها با کمک قرارداد های هوشمند دیگر جریانی به عنوان توکن هایی که به ترید های بزرگ و زیاد وابسته باشند، نداریم و نقدینگی در این استخر ها نیز از اهمیت بسیار کمتری نسبت به جریان دفتر سفارشات برخوردار است.

آشنایی با عملکرد استخر نقدینگی

در صرافی های Peer to Peer اتصال معامله کنندگان با فناوری دفتر سفارشات، انجام می شود. اما در صرافی هایی که از استخر نقدینگی استفاده می کنند، وجوه مختلف توسط معامله کنندگان تامین می شود و مربوط به قرارداد های هوشمند هستند. انجام معامله در این استخر ها به نقدینگی موجود در آن بستگی دارد و احتیاجی به حضور شخص مقابل در آن نیست. در اصل معامله بین دو نفر (لزوما) انجام نمی شود. من باب مثال اگر شما قصد داشته باشید در این نوع صرافی ها که از فناوری استخر های نقدینگی پشتیبانی می کنند، توکن خاصی را خریداری کنید حتما نباید یک فروشنده وجود داشته باشد و آن را به شما بفروشد! فقط نیاز است تا نقدینگی به طور کامل و لازم وجود داشته باشد. کنترل و نظارت در این نوع صرافی ها بر عهده ی یک الگوریتم است. این جریان، همان هدفی است که در پروژه های دیفای دنبال می شود و متمرکز کردن فعالیت ها را کاهش خواهد داد و همه چیز را به دست الگوریتم ها خواهد سپرد.

سایر کاربرد های استخر نقدینگی چیست؟

اگر گمان کرده اید که استفاده از استخر نقدینگی به آنچه که تا به اینجای مطلب از آن صحبت کردیم خلاصه می شود، سخت در اشتباه هستید. قرارداد های هوشمند و استفاده از استخر های نقدینگی جزء محبوب ترین کاربرد های آن به حساب می آیند اما این روند یکی از ساده ترین مفاهیم و کاربرد های آن است. کاربرد استخر های نقدینگی فراتر از آنچه که تا به اینجا توضیح داده شد، می باشد. یک کاربرد دیگر برای این استخر ها این است که آنها پایه و اساس عملکرد پلتفرم های کسب سود مانند یرن فاینانس می باشند. کاربرد این استخر ها نیز ییلد فارمینگ (Yield Farming) است. به این کار در فارسی، استخراج نقدینگی نیز گفته می شود.

در استخراج نقدینگی کاربر ها وجه های خود را به این استخر ها می سپارند. از این رو توزیع کردن توکن ها در این استخر ها بسیار آسان تر خواهد شد. در گذشته که استخر نقدینگی وجود نداشت، سدی بزرگ در برابر پروژه های بزرگ کریپتو وجود داشت و آن هم توزیع توکن های جدید بود. بنابراین، یکی از کارایی های مثبت این استخر ها برداشتن این سد می باشد؛ اما چطور توزیع توکن ها در این استخر ها بهتر و آسانتر می شود؟

وقتی کاربران توکن های خود را در این استخر ها قرار می دهند، یا سهمی در نقدینگی دارند، توزیع توکن های جدید به راحتی انجام می شود. مثلا اگر برای صرافی یونی سوآپ به عنوان یک کاربر یا معامله گر نقدینگی را تولید کنید، به شما توکن عرضه می شود. این عرضه کردن توکن ها یک نوع سهم دهی در استخر های نقدینگی و صرافی هایی که از این روش استفاده می کنند به حساب می آید. اگر علاقه مند به کسب سود باشید، می توانید برای سپرده گذاری آنها در سایر استخر های موجود نیز اقدام کنید. بدین شکل سود حاصل از تامین نقدینگی آن استخر نیز برای شما ارسال خواهد شد.

استخر نقدینگی چه ایرادات و چه ویژگی های مثبتی دارد؟

اگر به فکر سرمایه گذاری در حوزه ی ارز دیجیتال هستید، استخر نقدینگی بهترین گزینه به شمار می آید. یقیناً هر سرمایه گذاری در این حوزه با ریسک های مخصوص به خود همراه است و استخر نقدینگی نیز از این قاعده مستثنی نیست. «ضرر ناپایدار» یکی از جمله معایب و ایرادات آن است. شما می توانید برای این استخر ها نقدینگی فراهم کنید و به احتمال زیاد شاهد کاهش ارزش دارایی خود باشید. اندازه ی ضرر و زیانی که در این نوع سرمایه گذاری با کاهش ارز دارایی هایتان تجربه می کنید در برخی موارد می تواند بسیار بزرگ و گاهی بسیار کوچک و محدود باشد.

مورد بعدی که بازهم جزء ایرادات این استخر ها به شمار می آید، به قرارداد های هوشمند مربوط می شود. اگر قرار داد هوشمندی که وجه خود را به آن واریز می کنید با هدف سوءاستفاده طراحی شده باشد، سرمایه شما از بین خواهد رفت؛ حتما باید بدانید که وجه خود را به کدام قرار داد هوشمند و به چه منظور می سپارید.

در برخی پروژه های مربوط به استخر های نقدینگی این اجازه برای توسعه دهندگان ِآن وجود دارد که قوانین را دائما تغییر دهند. در نتیجه با تغییر یک قانون خاص، سرمایه شما می تواند تحت تاثیر قرار بگیرد. البته ماجرا به همینجا خلاصه نمی شود، برخی توسعه دهندگان نیز وجود دارند که می توانند با دستکاری کد های مربوط به قرارداد، آنها را تغییر داده و فعالیت های مخربی را آغاز کنند.

البته تمامی مواردی که جزء معایب استخر نقدینگی و پروژه های دیفای بیان شد نشان دهنده ی این است که، این فناوری نوظهور و تازه نیازمند پیشرفت و به نتیجه رسیدن است. برای پیشرفت کردن و به ثمر رسیدن آنچه که توسعه دهندگان در مورد این پروژه انتظار دارند، سالها زمان می برد. بنابراین نسبت به آنها نه صددرصد خوشبین باشید و نه بسیار امیدوار.

جمع بندی نهایی برای ریسک پذیران حوزه‌ی ارز دیجیتال

برای آشنایی با استخر نقدینگی فقط خواندن این مطلب دردی از شما دوا نمی کند. برای درک بهتر آن باید بیشتر تحقیق کرده و مطالب بیشتری را مطالعه کنید، از نظرات کارشناسان ِخبره در این حوزه نیز باید بهره مند شوید. توصیه میکنیم که برای آشنایی بیشتر و حرفه ای شدن در حوزه ارز های دیجیتال و استخر نقدینگی و سرمایه گذاری در این حوزه با کسب سود، مطالب سایت ما را حتما دنبال نمایید.

استخر نقدینگی پروژه ای جالب است و برای رسیدن به جایگاهی که از آن انتظار می رود هنوز زمان زیادی لازم دارد. همان طور که اشاره شد استخر نقدینگی ماهیت مجازی دارد؛ مثل بسیاری از ایده های جدید مربوط به این حوزه. در این استخر ها سرمایه ی لازم برای معامله در صرافی های غیر متمرکز وجود دارد و نیازی نیست تا حتما یک فروشنده برای خرید یک توکن حضور داشته باشد، چون نقدینگی از استخر تامین می شود و خریدار از آن استفاده خواهد کرد.

تنها برخی از صرافی های غیر متمرکز از این نوع استخر ها استفاده می کنند و سایرین، از روش دفتر سفارشات. اگر هیچ نوع مهارتی برای کار با این استخر ها ندارید، پیشنهاد می کنیم تا حتما در مورد آن تخصص و اطلاعات لازم را پیدا کرده و سپس برای سرمایه گذاری یا کار با آنها اقدام کنید. اگر ریسک پذیر هستید، استخر نقدینگی جای شماست.

پروتکل آوه چیست و چگونه کار می کند؟

بخش مالی غیر متمرکز (دیفای) در چند ماه گذشته یکی از موضوعات داغ فضای ارز رمزنگاری بوده است. پروتکل های وام دهی ارز رمزنگاری مانند کامپاند، میکر دائو و آوه از دلایل اصلی جلب توجه سرمایه گذاران به این بخش بوده اند. آوه توکن اصلی پروتکل آوه است. دارندگان این ارز رمزپایه مبتنی بر اتریوم می توانند درباره پیشنهادهایی که بر حاکمیت پروژه تاثیر می گذارند، بحث کنند و رای دهند.

با توجه به این که آوه یکی از برجسته ترین پروتکل های مالی غیرمتمرکز است، توکن AAVE یکی از بزرگ ترین ارزهای دیفای به لحاظ ارزش بازار است. سرمایه گذاران اتریوم می توانند ارزهای رمزپایه را به راحتی و از طریق آوه قرض بگیرند و قرض بدهند.

مقدمه

هسته اصلی هر اکوسیستم مالی مدرن واسطه هایی هستند که از طریق آنها افراد می توانند دارایی ها را وام بدهند و یا وام بگیرند. وام گیری به فرد اجازه می دهد تا سرمایه خود را برای انجام کاری اهرم کند. در حالی که وام دهی به وی این امکان را می دهد تا از سرمایه غیر فعال خود، بازده منظم و مطمئن داشته باشد.

توسعه دهندگان ارزهای رمزنگاری با راه اندازی بازار مالی ( بازار ابزارهای سرمایه گذاری کوتاه مدت)، متوجه نیاز به چنین سرویس هایی شده اند. آوه یکی از بزرگ ترین و موفق ترین پروژه ها در این زمینه است.

آوه چیست؟

آوه یک بازار مالی مبتنی بر اتریوم است که در آن کاربران می توانند طیف استخرهای نقدینگی چگونه کار می‌کنند؟‌ وسیعی از دارایی های دیجیتال را (از ارزهای پایدار گرفته تا آلت کوین ها) وام بدهند و وام بگیرند. پروتکل آوه توسط دارندگان توکن آن اداره می شود. این بازار مالی متشکل از وام دهندگان ( سپرده گذاران) و وام گیرندگان است. سپرده گذاران تامین کنندگان نقدینگی هستند و با اتکا به وثیقه کم یا زیاد به وام گیرندگان اجازه گرفتن وام را می دهند.

درک این که توکن آوه چیست، بدون درک پروتکل آوه دشوار خواهد بود. بنابراین، در ادامه به بررسی دقیق این پروتکل می پردازیم.

ETHLend

منشا آوه به سال 2017 بر می گردد. استانی کولچوف و تیمی از توسعه دهندگان در نوامبر آن سال ETHLend را در یک عرضه اولیه سکه ( ICO) منتشر کردند. هدف این طرح فراهم کردن موقعیتی بود تا کاربران بتوانند ارزهای رمزپایه را به یکدیگر قرض دهند.

در حالی که ETHLend یک ایده بدیع بود، این پلتفرم به همراه توکن لِند (LEND) در بازار نزولی سال 2018 جذابیت خود را از دست دادند. کمبود نقدینگی و مشکل در تطبیق درخواست های وام با پیشنهادات، مهم ترین نقاط ضعف این پلتفرم بودند.

بنابراین، در حین بازار نزولی 2018 و 2019، تیم ETHLend محصول خود را اورهال کرد و آوه را در ابتدای سال 2020 عرضه کرد.

کولچف در یک پادکست گفت بازار نزولی یکی از بهترین اتفاقاتی بود که برای ETHLend رخ داد. این اشاره به فرصتی دارد که به او و تیمش داده شد تا مفهوم وام غیرمتمرکز ارز رمزنگاری را تغییر دهند و آوه را ایجاد کنند.

آوه چگونه کار می کند؟

آوه جدید و ارتقا یافته از نظر مفهومی مشابه ETHLend است. هر دو به کاربران اتریوم اجازه می دهند تا وام ارز رمزنگاری بگیرند و یا با وام دادن دارایی های خود سود کسب کنند. اما آنها در نهان متفاوت بودند. این پلتفرم با فراهم نمودن استخرهای نقدینگی، به کاربران امکان واریز ارزهای دیجیتال خود و کسب سود از این طریق را می‌دهد. بعد از ورود نقدینگی به این استخرها، تأمین‌کنندگان نقدینگی به وام‌دهندگان تبدیل می‌شوند و به نسبت پولی که وام داده‌اند، سود کسب می کنند.

آوه یک بازار مالی الگوریتمی است؛ به این معنی که وام از یک استخر گرفته می شود. نرخ سود در نظر گرفته شده به “میزان استفاده” دارایی های موجود در استخر بستگی دارد. اگر تقریبا از تمام دارایی های یک استخر استفاده شود، نرخ سود بالا در نظر گرفته می شود تا نظر تامین کنندگان نقدینگی را برای واریز بیشتر سرمایه جلب کند. اگر تقریبا هیچ دارایی در یک استخر استفاده نشود، نرخ سود برای جلب وام گرفتن استخرهای نقدینگی چگونه کار می‌کنند؟‌ پایین خواهد بود. نقدینگی مورد نیاز این بازار، از طریق تأمین‌کنندگان سرمایه و سپرده­‌گذاران فراهم می‌شود. سپس، این تأمین‌کنندگان با توجه به سیستم وثیقه‌گذاری به وام‌گیرندگان اجازۀ دریافت وام را خواهند داد.

واریز به استخرهای نقدینگی

به طور خلاصه، وام دهندگان وجوه خود را در یک “استخر” واریز می کنند که سپس کاربران می توانند از آن وام بگیرند. هر استخر درصد کمی از این دارایی ها را به عنوان ذخیره کنار می گذارد تا بتواند از هرگونه نوسان در پروتکل جلوگیری کند. این کار همچنین به وام دهندگان اجازه می دهد تا به راحتی وجوه خود را در هر زمانی برداشت کنند.

آوه همچنین به کاربران امکان می دهد تا ارز رمزنگاری به غیر از ارز رمزنگاری واریزی، به صورت وام دریافت کنند. برای مثال، یک کاربر ممکن است اتریوم واریز وسپس ارز پایدار برداشت کند تا به منظور بازدهی منظم به یرن فایننس منتقل کند.

مانند ETHLend، برای گرفتن وام از آوه باید وثیقه ای بیشتر از وام گذاشته شود. این بدان معناست که اگر کسی بخواهد ارز رمزنگاری به ارزش 100 دلار از آوه قرض بگیرد، باید مبلغی بیش از این را واریز کند.

با توجه به نوسانات ارزهای رمزنگاری، آوه فرایندی به نام نقد شدن وثیقه دارد. چنانچه ارزش وثیقه ای که ارائه می دهید به زیر ضریب مشخص شده توسط این پروتکل برسد، وثیقه شما نقد خواهد شد. توجه داشته باشید که در صورت نقد شدن آن، کارمزدی دریافت می شود. قبل از ارسال وثیقه، در مورد ریسک های واریز وجوه به آوه اطلاعات کسب کنید.

ویژگی های مهم دیگر

هدف آوه فراتر از بازارهای مالی است. این پلتفرم محبوبیت زیادی پیدا کرده، چون مکانی است که کاربران دیفای می توانند وام های فلش دریافت کنند. بیشتر اوقات، نقدینگی زیادی نسبت به وام های مورد نیاز وام گیرندگان، در استخر های آوه وجود دارد. این نقدینگی بلااستفاده در اختیار درخواست کنندگان وام فلش قرار می گیرد.

وام فلش وامی است که نیاز به وثیقه ندارد و مدت زمان بازپرداخت آن به اندازه ایجاد یک بلاک اتریوم است؛ یعنی کاربر می تواند طی یک تراکنش مقدار زیادی ارز رمزنگاری بدون ارسال وثیقه وام بگیرد و در همان تراکنش، همراه با کارمزد پلتفرم، آن را بازپرداخت کند.

به غیر از وام های فلش و سایر ویژگی ها، آوه در حال کار بر روی یک توکن غیرقابل تعویض (NFT) به نام آوه گوچی است.

تغییر نام از ETHLend به آوه

در حالی که ETHLend به آوه تغییر نام داد، توکن LEND آن برای عملکرد یا خدمات خاصی در دسترس بود. این یک مسئله نگران کننده بود، زیرا توکن LEND کد مورد نظر تیم آوه را نداشت. یعنی دارندگان LEND نمی توانستند مسیری را که پروتکل آوه طی می کرد کنترل کنند.

این یک مشکل جدی بود، زیرا آوه نقدینگی بسیار زیادی بدست آورد و کاربران آن نمی توانستند پروتکل را تغییر دهند. سپس پیشنهاد شد که توکن LEND به یک ارز جدید به نام آوه (AAVE ) تغییر کند. پس از تغییر نام، کاربران برای انتقال توکن های خود به پلتفرم جدید باید آنها را به توکن آوه تبدیل می کردند. در این فرایند، نسبت ها به صورت 1 به 100 بود. بنابراین، به هر کاربر در ازای انتقال 100 توکن LEND یک توکن آوه تعلق می گرفت.

موارد استفاده آوه

آوه به عنوان یک توکن جدید ERC-20 مبتنی بر اتریوم، موارد استفاده جدیدی را به همراه داشت. اولین مورد، دارندگان این توکن به عنوان پشتیبان پروتکل عمل خواهند کرد. عرضه توکن آوه مفهوم جدیدی به نام “ماژول ایمنی” معرفی می کند که سیستم را از کمبود سرمایه محافظت می کند. این بدان معناست که اگر پروتکل سرمایه کافی برای پوشش وجوه وام دهندگان نداشته باشد، توکن های آوه موجود در این ماژول فروخته خواهند شد تا کسری سرمایه مورد نیاز را پوشش دهد.

فقط توکن های آوه واریز شده به ماژول ایمنی، برای جبران کسری فروخته می شوند. برای تشویق واریز به این ماژول، به سپرده های آن به طور منظم سود پرداخت می شود.

دومین مورد استفاده مهم توکن آوه مربوط به حاکمیت پروتکل آن است. دارندگان این توکن می توانند درباره پیشنهادهای ارتقا این پروتکل (Aave Improvement Proposals) بحث کنند و رای دهند. در صورت پذیرش این پیشنهادات توسط دارندگان، قابل اجرا خواهند بود. این شامل تغییر پارامترهای بازار مالی آوه به همراه مدیریت وجوه موجود در خزانه اکوسیستم است. مانند بسیاری دیگر از توکن های حاکمیتی، یک آوه برابر با یک رای است.

آوه اپلیکیشن DeFi را بیشتر غیرمتمرکز می کند و یک پشتوانه مهم به اکوسیستم اضافه می کند تا وقایع قو سیاه را کاهش دهد.

چالش های آوه

یکی از چالش های پروتکل آوه این است که برای دریافت وام باید بیشتر از مبلغ وام وثیقه گذاشت. برای مثال، اگر کسی بخواهد 10000 دلار وام بگیرد باید تقریبا 10 تا 20 درصد بیشتر از این مبلغ وثیقه بگذارد. بر خلاف سیستم مالی سنتی، هیچ سیستم یا روش اعتباردهی برای تعیین سیستماتیک این که آیا وام گیرنده قادر به پرداخت وام با بهره است یا خیر، وجود ندارد.

این بدان معناست که بر خلاف وام های سنتی ارائه شده توسط بانک ها که ممکن است به وثیقه کمتری نیاز داشته باشند، کاربران آوه مجبورند ارزهای رمزپایه با ارزش خیلی بیشتر از مبلغ وام مورد نظر خود در این پروتکل قفل کنند.

چنین محدودیتی نشان می دهد که آوه یک سیستم سرمایه ناکارآمد است. آوه از کاربران می خواهد مبالغ زیادی از سرمایه خود را برای دریافت وام وثیقه کنند و این کار را برای سرمایه گذاران جزئی سخت می کند. البته این کار برای محافظت از وام دهندگان انجام می شود.

چگونه کار با آوه را می توان شروع کرد؟

قبل از شروع فعالیت در این پلتفرم، باید تصمیمات اساسی بگیرید. ابتدا باید تصمیم بگیرید که آیا می‌خواهید ارزهای خود را وام بدهید و از این طریق کسب سود کنید یا این که می‌خواهید وام بگیرید. در هر صورت باید یک کیف پول داشته باشید. برای این کار می‌توانید از یکی از کیف پول‌های لجر، مای اتر والت، کوین بیس والت و متامسک استفاده کنید.

بعد از انتخاب و نصب کیف پول، آن را به پروتکل آوه متصل کنید. نحوه اتصال کیف پول استخرهای نقدینگی چگونه کار می‌کنند؟‌ شما به سایتی که انتخاب می کنید، بستگی دارد.

وام دهی و کسب سود با آوه

بعد از نصب کیف پول و واریز ارز رمزنگاری به آن، وارد اپلیکیشن Aave شوید و کیف پول های پشتیبانی شده خود را به آن متصل نمایید. سپس، بازار مورد نظر خود را انتخاب کنید.

برای واریز به پروتکل آوه به بخش “Deposit” آن بروید. در این بخش فهرستی از ارزهای رمزنگاری پشتیبانی شده را مشاهده خواهید کرد. ارز مورد نظر خود را از این فهرست انتخاب کنید. برای انتخاب راحت تر، آوه در کنار هر ارز رمزنگاری، سود سالانه آن را درج کرده است. البته باید توجه داشته باشید که این نرخ ها ثابت نیستند و بسته به نرخ بهره و نرخ وام متغیر هستند.

وقتی نرخ بهره بالاتر می رود، سود سپرده گذاران بیشتر می شود. آنها همچنین بخشی از کارمزد وام های فلش را دریافت خواهند کرد. محدودیتی برای واریز وجود ندارد. اما واریزی های کم مقرون به صرفه نیستند، چون ممکن است این تراکنش ها هزینه ای بیشتر از درآمد و پاداش برای واریز کننده به همراه داشته باشند.

قرض گرفتن از آوه

برای گرفتن وام به بخش “Borrow” در اپلیکیشن آوه بروید و ارز رمزنگاری مورد نظر خود و مقدار آن را انتخاب کنید. سپس با واریز دارایی، وثیقه لازم برای وام را تهیه کنید. ارزش وثیقه ای که می گذارید مستقیما به مبلغ وام بستگی دارد که در بالا توضیح داده شد.

نکته بعدی، مقدار نقدینگی دارایی است که قصد وام گرفتن آن را دارید. قبل از کامل کردن فرایند وام گیری، مشخص کنید که آیا می خواهید وام با نرخ بهره ثابت دریافت کنید یا با نرخ متغیر. نرخ بهره متغیر بر اساس عرضه و تقاضا معین می شود و نرخ ثابت در بازه کوتاه مدت و براساس تغییرات بازار محاسبه می شود.

وام فلش

بسیاری از افراد وام‌های فلش (Flash loans) یا وام‌های سریع را نسل بعدی امور مالی می‌نامند. وام‌های فلش، بی‌تردید مهم‌ترین بخش پروتکل آوه در دنیای دیفای هستند که به کاربران اجازه می‌دهند مقادیر زیادی ارز رمزنگاری را بدون هیچ وثیقه‌ای وام بگیرند.

نحوه کار این وام ها در سطح فنی کاملا پیچیده است، اما درک آن از نظر مفهومی آسان است. در این مدل، ارز رمزنگاری وام گرفته شده باید تا زمان استخراج بلاک بعدی اتریوم بازپرداخت شود. اگر این اتفاق رخ ندهد، تمام تراکنش های صورت گرفته در آن بازه زمانی لغو می شوند. کارمزد برای هر وام فلش 0.3 درصد در نظر گرفته می شود.

با توجه به مدت زمان فوق العاده کمی که می توان آن دارایی را قرض گرفت، ممکن است از خود بپرسید که چطور این ویژگی می تواند مفید باشد؟ هر چند باورش سخت است، ظرفیت های این شکل از وام مانند دیفای هنوز کامل درک نشده اند.

در حال حاضر، وام های فلش سه کاربرد اصلی دارند. معامله دارایی در جایی دیگر برای کسب سود (موسوم به آربیتراژ)، بازپرداخت وام در سایر پروتکل های وام دهی و مبادله وثیقه ای که در حال حاضر روی آن وام گرفته شده است.

وام فلش این امکان را برای سرمایه گذاران جزئی فراهم می کند تا با سرمایه کم خود از فرصت های آربیتراژ استفاده کنند. آربیتراژ به معنی کسب سود از اختلاف قیمت یک دارایی در دو یا چند بازار است. برای مثال، قیمت اتریوم در صرافی یونی سواپ در سطح 500 یو اس دی کوین و در یک صرافی دیگر در سطح 505 یو اس دی کوین است، معامله گر می تواند با گرفتن مقدار زیادی یو اس دی کوین و انجام سریع تراکنش ها، از استخرهای نقدینگی چگونه کار می‌کنند؟‌ این اختلاف قیمت سود کسب کند.

حرف پایانی

بازارهای پول غیرمتمرکز مانند آوه و کامپوند، زمینه را برای یک سیستم مالی بازتر با قابلیت دسترسی بیشتر فراهم می کند. آوه یک پروژه جالب دیفای است که به کاربران ارز رمزنگاری اجازه دسترسی به وجوه و خدمات را بدون واسطه می دهد.

توکن آوه نیز پیشرفت امیدوارکننده ای دارد. دارندگان این توکن می توانند درباره پیشنهادات ارتقا آوه بحث کنند و رای دهند. این همچنین از پروتکل در برابر حوادث قوی سیاه محافظت می کند.